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北京汽车今晚交了一份让人倒吸凉气的成绩单。
2025年收入1640.5亿元，同比下滑14.8%；净利润1.227亿元，同比暴跌87.2%。摊到每股只剩2分钱——这数字放在A股，连一杯瑞幸都买不起。
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官方解释很标准：价格战太狠，销量承压。但细看更耐人寻味。北京汽车旗下四大品牌——北京、北京奔驰、北京现代、福建奔驰——全年批发86.8万辆。算下来，每卖一辆车，公司层面只赚到141块钱。这是什么概念？相当于你花二十万买台车，厂家利润还不够付你一顿火锅。
公告里"三年跃升行动"喊得响亮，多技术路线、多品类覆盖，战略蓝图一个不缺。但现实是，燃油车市场萎缩，新能源转型又慢半拍，夹在中间的合资板块（北京奔驰、北京现代）还在失血。2024年已经是艰难一年，2025年更难。
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有个细节值得玩味：北京汽车把"国内、国际双战略市场"写进了重点，但海外销量只字未提。对比比亚迪、奇瑞的出口增速，这块大概率还没成气候。
财报末尾的"稳步提升经营品质"，放在87%的利润跌幅面前，多少有点像手机电量1%时的"省电模式"——功能都还在，就是不敢用。
一位经销商朋友看完数字后跟我说："现在卖北汽的车，提成还没卖保险高。"
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