恒天然合作集团近日发布2026财年中期业绩，业绩持续向好，本财年上半年实现营收139亿新西兰元。
恒天然宣布，持续经营业务派发中期股息每股24新西兰分（全额完税）；同时确认内地集团特别股息每股16新西兰分（全额完税），该部分股息对应内地集团在恒天然旗下期间2026财年的全部收益。
合作社同时将本季农场原奶收购价预测中值从9.50新西兰元/公斤乳固体上调至9.70新西兰元/公斤乳固体，价格区间由此前的9.20–9.80新西兰元/公斤乳固体调整为9.40–10.00新西兰元/公斤乳固体。
基于中期业绩表现强劲，叠加下半年已签订的销售合约，公司将持续经营业务全年盈利指引由此前的每股45–65分上调至每股50–65分。
首席执行官迈尔斯·郝万里表示，农场奶价与盈利预测的上调，反映出全球大宗商品价格改善，以及合作社稳健的核心利润率与成本控制能力；但他同时指出，市场仍存在显著波动风险，尤其是中东地区冲突持续带来的不确定性。
“恒天然存续业务的核心表现保持稳定，使合作社能够向股东返还内地集团业务相关的全部收益，并上调未来一段时间的业绩预期。我们的产品需求强劲，团队正聚焦既定战略，全力提升农场奶价与公司盈利水平。”郝万里表示。
上述两项股息的股权登记日为3月30日，派息日为4月14日。同日，恒天然计划就内地集团资产出售事项，向股东派发每股2新西兰元的资本返还，该安排以交易于3月底完成为前提。
业务表现
集团报告期内营业利润增至12.31亿新西兰元，上年同期为11.07亿新西兰元。
报告期税后利润7.50亿新西兰元，对应每股收益45分，高于上年同期的44分。剔除消费品业务剥离相关成本后，恒天然常态化每股收益为51分。
合作社本期资本回报率达11.2%，高于去年同期水平，符合10%–12%的目标区间。
“上半年奶量供应充足，本季南岛原奶收购量创下历史新高。叠加多轮极端天气事件，新西兰全行业乳品加工企业运营均面临压力。”
郝万里表示：“凭借供应链网络的韧性，我们成功应对了上述挑战。业绩表现显示，我们正通过在产品组合中优化乳固体配置，推动高价值业务板块增长，为股东及单元持有人带来稳健的资本回报。”
恒天然市场表现强劲：原料业务资本回报率11%，餐饮服务业务资本回报率12.6%。
业绩增长主要得益于原料渠道蛋白产品组合表现亮眼，以及餐饮服务渠道通过调价成功覆盖上一年度黄油、稀奶油原料成本上涨。
内地集团本期业绩有所改善，主要受益于大宗商品价格周期向好。
战略进展
2026财年以来，恒天然在全球消费品及相关业务（内地集团）出售事项上取得重大进展，该业务以42.2亿新西兰元出售给法国兰特黎斯集团。交易已无先决条件，预计于2026年3月底完成交割。
“当前我们的战略重心清晰：转型为全球领先的B2B乳品营养供应商，依托表现优异的原料与餐饮服务渠道，深度协同客户，为奶农创造更大价值。”
“合作社的根基在于新西兰原奶供应。恒天然已优化持股要求，为新晋奶农供应商加入合作社、逐步增持股份提供更便利的条件，投资门槛更具灵活性。”
郝万里表示：“我们正聚焦最大化奶农原奶价值，在新西兰多地布局新增产能，以满足高价值蛋白、黄油及稀奶油产品持续增长的市场需求。”
在建项目
• 斯塔德霍姆工厂：新建高端蛋白枢纽已完工，2026年2月首批试产产品下线；
• 克兰德博伊工厂：2026年1月启动黄油产能扩建，预计2027年4月产品下线；
• 伊甸代尔工厂：新建超高温灭菌稀奶油工厂建设中，按计划将于2026年底首批产品下线；
• 埃奇卡姆工厂：今日宣布投资3500万新西兰元扩建酥皮黄油片生产线，以满足餐饮服务渠道对黄油产品的持续需求。工地已于2026年3月动工，预计2027年4月产品下线。
此外，合作社在瓦勒罗阿、埃奇卡姆、怀托阿、伊甸代尔等核心工厂持续推进脱碳项目，以保障能源供应、降低碳排放、支撑未来加工业务增长。
支撑业务运营的企业资源规划（ERP）系统已在首批三个厂区成功上线。这项五年期项目进度与预算均符合预期，预计2028年底全面完成，支出高峰集中在2026财年与2027财年。
未来展望
展望后市，中东冲突已对公司供应链产生影响，或导致恒天然下半年库存水平与成本上升。全球大宗商品价格亦存在进一步波动的可能。
“中东局势复杂多变，形势每日都在变化，但我们有信心保障产品顺利交付客户。”
“我们的业务模式具备应对波动的韧性。依托规模优势，以及与客户、物流商Kotahi的稳固合作，我们将比行业多数企业更从容地应对挑战。基于此，我们仍将聚焦实现既定战略目标。”郝万里表示。
来源：恒天然官网
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