（来源：经济参考报）
转自：经济参考报
3月31日，越秀地产（00123.HK）发布2025年年度业绩公告并举行业绩发布会。公告显示，2025年越秀地产实现全口径销售额1062.1亿元，维持千亿销售规模；据克而瑞发布的2025年房企全口径销售榜单，越秀地产位列全国第9位，较2021年的行业第37位实现了大幅提升。
财务表现稳健
税后利润同比增超两成
业绩公告显示，2025年，越秀地产全年实现营业收入864.6亿元，同比微增；实现税后利润17.8亿元，同比增长21.4%；实现经营性现金净流入139.4亿元，延续多年净流入态势。同时，在行业整体毛利率普遍承压的背景下，越秀地产通过全链路成本管控严控销售及管理费用，费率水平持续下降。
对于房企而言，严格的财务纪律与充足的流动性，是支撑越秀地产各项经营活动的核心基础。业绩公告显示，截至2025年末，公司“三道红线”相关指标持续保持全绿档：剔除预收款后的资产负债率为65.5%、净借贷比率为54.9%、现金短债比为1.7倍，各项指标均处于行业安全区间。截至2025年末，公司持有货币资金467.6亿元。
融资端方面，2025年，越秀地产加权平均借贷利率降至3.05%，较2024年同比下降44个基点，连续两年保持融资成本下行，境内外融资渠道始终保持畅通。
在土储结构方面，面对行业下行期的土地市场波动，越秀地产在业绩公告中表示，公司始终坚持“精投资、优土储、强管控”的投资策略，重点布局高能级城市。
数据显示，2025年越秀地产权益拿地投资额为244亿元，拿地平均溢价率约9.3%，低于同期行业TOP10房企的平均溢价率水平。从投资布局来看，公司2025年的权益投资高度集中于北京、上海、广州、深圳、杭州、成都六大核心城市，上述城市的权益投资额占比高达96.3%。
截至2025年末，越秀地产总土地储备规模为1855万平方米，土储布局持续向高能级城市集中，一二线城市土储合计占比达94.4%，其中2025年新增土储中，一线城市占比升至67.7%。交银国际研报认为，随着房地产市场政策支持力度不断加码，越秀地产聚焦高能级城市的土储策略，将在市场复苏过程中具备更强的业绩弹性。
核心城市贡献超八成业绩
多元业务协同发展
面对行业市场变局，越秀地产在业绩公告中提及，公司始终坚守“好产品、好服务、好品牌、好团队”的长期经营战略。2025年初，越秀地产响应“好房子”相关政策要求，发布了“4X4好产品理念”。
从业绩表现来看，2025年，越秀地产合同销售均价达36000元/平方米，较2024年同比增长23%。其中，北京和樾望云、上海翡云悦府两大项目全年分别实现95亿元、159亿元的销售业绩，项目销售均价均突破10万元/平方米。
越秀地产管理层表示，在行业市场呈现明显城市分化的背景下，一线及强二线核心城市的房地产市场展现出更强的抗周期能力，越秀地产已构建起核心城市多点支撑、全国布局相对均衡的经营格局。
据介绍，2025年，北京、上海、广州、深圳、杭州、成都六大核心城市为越秀地产贡献了85.6%的销售业绩。其中，越秀地产在广州大本营实现291亿元销售额，位居当地销售榜单第二位；北京市场全年销售额突破300亿元，同样跻身当地销售榜单第二位；上海市场实现销售额222亿元，位列当地销售榜单第七位。
步入“十五五”，越秀地产管理层提出要打造“一主两翼”的业务组合，以住宅开发为主业，同步拓展商业运营、物业服务、代建业务等多元业态，打造能够平滑周期波动的经营性业务。2025年，越秀地产上述多元业务板块均实现提质增长，不仅为公司提供了持续稳定的现金流，也与住宅主业形成了协同效应。
获取广州核心CBD土储
明确2026年经营主线
随着房地产市场复苏预期逐步增强，行业发展逻辑已从此前的规模扩张转向高质量发展，业内普遍认为，基本面优质、布局合理、财务稳健的房企将迎来更多发展机遇。
据介绍，2026年开年，越秀集团以236亿元总价成功摘得广州珠江新城-金融城-琶洲三大CBD交汇的马场地块。公开信息显示，该地块是珠江新城最后一块连片成片城市更新用地，规划以开放型城市公共空间为纽带，串联顶奢商业集群、国际高端酒店、超甲级办公等多元业态。
对于该地块的后续运作，有关市场人士预期，作为越秀集团旗下核心地产业务平台，越秀地产有望凭借自身城市综合开发运营能力深度参与该项目的打造。此前，越秀集团曾通过“母公司孵化-上市公司注入”的模式，将广州琶洲南TOD项目注入越秀地产，该运作路径已完成市场验证，也为马场地块后续的资产运作提供了可参考的成熟路径。
展望2026年，越秀地产董事长林昭远表示，公司将围绕“精益稳业绩、改革强能力、转型促发展”工作主题，稳定千亿规模、巩固核心市场地位，做优增量、落实“以投促稳、投一成一”，做优做深“一主两翼”，以“四好企业”和精益管理推动转型升级和高质量发展，平稳穿越周期，持续为客户美好生活添彩，持续为股东创造价值。
记者：陆宇安
来源：经济参考报微信公众号
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