2026年Q1镁合金市场价格整体呈现震荡上行态势，1-3月镁合金AM60B均价从18127元/吨稳步上涨至19300元/吨，涨幅约6.4%。供需方面，行业产能持续扩张，但电动两轮车订单缩量，部分大型项目尚未完全量产。本报告从价格走势、供需格局、终端订单等方面对2026年第一季度中国镁合金市场进行全面分析，分析得出，2026年二季度镁合金价格有望突破20000元/吨，供需格局或将逐步走向紧平衡。

一、2026年第一季度镁合金价格走势分析

（一）价格整体走势：结构性上涨

2026年第一季度，中国镁合金市场价格整体呈现呈现显著的结构性上涨趋势，整体价格重心稳步上移。根据Mysteel日度市场价，镁合金价格在三个月内经历了从低位企稳、中期加速上行、至月末高位盘整的三阶段演进。该走势不仅反映了成本端的刚性支撑，也体现了下游需求结构变化与区域供需格局的动态调整。

2026年1月初，AM60B市场价处于18600–18900元/吨区间，至1月中旬，均价已攀升至19000元/吨，累计涨幅超5%。进入2月，价格进一步巩固上行趋势，至3月末，AM60B主流出厂价稳定在19400–19600元/吨区间，较1月初上涨幅度超过8.5%。进入3月，价格进入高位盘整与小幅冲高阶段。

2026年一季度AM60B价格呈现“V型反转后持续上行”态势，累计涨幅超1000元/吨，显著高于同期铝、锌等主要关联金属的波动幅度，显示出镁合金在轻量化材料赛道中独立于基本金属周期的“结构性溢价”特征。

（二）价格波动驱动因素分析

1.供应端：成本刚性支撑效应显著

镁合金生产成本构成中，镁锭占比超过70%，其次是10%的铝锭、锌锭的成本。当前铝锭和镁锭价格均处高位。

据测算，AM50吨镁完全成本在18000-18100元区间，冶炼厂惜售挺价意愿强烈，低价货源稀缺，直接带动现货价格上行。2026年1-2月，兰炭价格从700-730元/吨上涨至750-780元/吨，进一步抬升了镁锭价格，强化了其对合金成本支撑。

2.需求端：电动两轮车与新能源汽车拉动结构性增长

2026年初，镁合金订单结构调整，1月电动两轮车头部企业订单量环比增长25%，单月消耗AM60B超1.2万吨，占全国消费量的35%。新能源汽车市场1季度特斯拉、比亚迪、蔚来等企业新增镁合金订单超8000吨。为市场提供了需求增量的向好预期。

3.宏观扰动：政策落地与地缘局势影响

中东地缘局势扰动下，能源价格上行推高工业金属成本底线，叠加国内制造业复苏与轻量化政策预期。政策面，2026年1月1日《电动汽车能量消耗量限值》新规正式实施，电耗标准整体加严11%，倒逼车企加速轻量化转型。此外，《有色金属行业稳增长工作方案（2025-2026年）》明确提出拓展镁合金应用，目标需求增速超8%，政策红利集中释放为镁合金市场注入强劲动力，为镁合金价格提供了双向支撑。

二、2026年第一季度镁合金供需格局分析

（一）供应端：开工保持高位 头部企业产能扩张

2026年1季度，镁合金行业产能利用率呈现高位运行态势。

1月产能利用率较高，主要因车企为满足2025年底订单而提前备货；2月受春节假期影响，镁合金产量环比下调20.74%，降至约3.7万吨，但整体仍维持在50%以上；3月随着下游压铸企业复产复工，开工率稳步回升，行业整体呈现"上游惜售、中游满产、下游观望"的状态。

安徽宝镁轻合金有限公司年产30万吨镁基轻合金项目于2025年四季度试产，2026年或将达产30万吨/年，预计2026年贡献约20万吨增量。目前主厂区一条生产线已具备生产条件，还原车间7台还原炉已投产，合金车间6台合金炉顺利运行。江苏明镁镁业2026年达产2万吨，青阳示范线2026年Q2达产2万吨，长春一汽富维镁合金基地2026年Q1释放50%产能（约3500吨）。

府谷地区作为全国原镁产能核心产区，2026年初多家镁厂布局镁合金领域，其中天龙镁业、府谷县新田镁合金有限责任公司已完成初步投产。

（二）需求端：终端项目落地进程缓慢

1.新能源汽车：订单韧性增强，单车用量提升

2026年第一季度，尽管国内新能源汽车销量环比下滑67%，同比下滑38%，但镁合金在汽车领域的应用需求展现出较强的韧性，订单总量并未出现明显萎缩，反而相关政策落地而保持增长。整体来看，汽车领域的压铸订单受到其自身图设计、模具构建等环节的限制，叠加市场价格高位，终端厂家考虑自身利益等多重因素影响下，项目进度及需求释放节奏要比预期中的稍慢。

2.两轮车单车用镁：不及预期

虽然电动自行车新国标强制要求限塑减重，理论上为镁合金创造了巨大市场空间，但实际应用情况与预期仍存在明显差距。节后归来，随着两轮电动车应用镁合金反馈出成本增加、市场接受度有限等问题，两轮电动车对镁合金的相关订单锐减。截至2026年第一季度，镁合金在两轮电动车领域的渗透率仅为28%，远低于政策预期的30%以上，且部分头部企业（如雅迪）销量同比下滑30%。

目前行业平均单车镁合金用量稳定在3.2-4.5kg，若以2025年预期计算，理论需求应达22.5万吨，但当前市场实际需求与预期存在约8.5万吨的差距。

3.高端应用：加速落地，需求体量较小

2026年第一季度，航空航天领域镁合金订单实现快速增长，镁合金在军用航空航天领域的应用需求规模已突破5万吨；5月1日将正式实施的两项无人机强制性国标推动产业加速落地；宜安科技的人形机器人结构件已进入送样验证阶段，春秋电子正与客户共同研发镁合金用于人形机器人骨架，宝武镁业明确表示，应用拓展聚焦汽车、机器人、航空航天。

整体来说，机器人、航空航天领域正在增速发展，但就合金市场而言，属于高精尖领域，附加产值大但对上游合金的需求体量相较于其他领域影响力要稍差。

4 出口订单：高附加值倾斜

根据海关总署最新数据，2026年1-2月中国各类镁产品出口累计7.27万吨，同比增长4.91%。其中，镁合金出口表现最为亮眼，1-2月累计出口量达1.85万吨，同比增长33.09%；出口金额5082万美元，同比增长40.08%。1月出口量1.1万吨，2月出口量0.75万吨，环比下降31.8%，但同比仍增长显著。

从产品结构看，镁合金出口持续向高附加值领域倾斜，主要流向北美、欧洲等高端制造市场。1-2月数据显示，镁合金出口均价约2700-2800美元/吨，同比微涨5.8%-7.1%，显示高端镁合金产品价格韧性较强。相比之下，镁锭出口均价同比下跌12%，至2126.8美元/吨，反映初级产品价格竞争更为激烈。

三、镁合金市场后市展望

1.价格走势预测：温和上涨

综合考虑成本支撑、需求释放、政策红利及宏观环境等因素，叠加镁铝价比创历史新低的经济优势。2026年二季度镁合金价格有望维持震荡上行态势，有望向20000元/吨试探，预计二季度核心价位有望突破19500元/吨，全年价格中枢将稳步上移。

2.成本支撑持续强化

镁锭成本占镁合金生产成本的70%以上，硅铁、兰炭等原材料价格高位运行，吨镁完全成本给随处于高位，行业整体处于微利状态，冶炼厂惜售挺价意愿强烈。叠加中东两家铝厂生产受损，复产需3-6个月，铝价高位预期为镁合金提供了成本支撑。

3.需求端持续回暖

随着下游压铸企业全面复产复工，汽车、3C电子、五金压铸等核心下游领域复工率维持高位，前期低位库存逐步消化，刚需补货与少量补库需求同步启动。特别是新能源汽车领域，头部车企镁合金零部件采购订单持续落地，进一步放大了需求增量。若2月份下游压铸订单项目按计划落地，2026年二季度镁合金需求将同比增长，需持续关注项目落地情况。

4.供应端：新增产能落地 实际产量增量有限

2026年二季度，虽然镁合金产能持续扩张，但受制于市场接受程度、成本高位及技术瓶颈等因素，实际供应增量有限，中小产能减产影响仍将持续。预计2026年二季度中小产能减产比例仍将在15%-20%之间，行业集中度将进一步提升，头部企业议价能力增强。

5.出口市场：内销转向加速

2026年二季度，中东航运中断影响将持续，但程度将有所缓解。同时，中国镁合金出口将面临欧盟碳边境调节机制（CBAM）带来的成本压力，预计出口成本将增加12%-18%，短期压制海外需求。然而，国内镁合金需求快速增长，出口订单加速转向内销。

6.展望后市

2026年二季度镁合金价格有望突破20000元/吨，全年核心价位区间为18500-19800元/吨，供需格局将逐步走向紧平衡。新能源汽车领域仍是最大需求增长极，但航空航天、人形机器人等新兴领域订单增长迅速，将成为行业新增长点。同时，部分产能转向内销或延迟交付，可能影响短期出口表现。