3月30日，碧桂园发布2025年业绩报告。根据报告数据显示， 2025年碧桂园及联营合营公司合计实现营业收入约1549亿元，净利润16亿元，成功扭亏为盈。
看到这一组数据，作为前碧桂园人，笔者不禁感慨万千。疫情后这几年，由于人们收入锐减，甚至失去收入来源，导致很多人消费主动降级。在这种经济环境之下，房地产行业也出现了前所未有的经营压力，叠加“三条红线”的出台，让很多前20强房企都遇到了流动性危机，比如碧桂园、万科等等。
然而，幸运的是，碧桂园终于“挺”过来了。那么，“挺”过来的碧桂园，是否迎来了它的春天？答案是碧桂园离它的春天还远得很。“挺”过来的碧桂园，仅仅只是度过了它最寒冷的冬天岁月。
根据碧桂园业绩报告显示，2025年净利润16亿元，并不是它经营状况反转。碧桂园的经营层面仍处于阶段性亏损状态。碧桂园2025年净利润16亿元，完全源于2025年度碧桂园债务重组落地所带来的系统性财务修复。
因此，碧桂园仍需要努力。那么，碧桂园未来的发展会存在哪些困难呢？笔者个人认为，碧桂园走出冬天，迎来春天，可能还需跨过两个重大的障碍：
第一个就是楼市持续下行障碍。很多人说，楼市2026年会企稳回暖。笔者是没有这么乐观的。在楼市供需关系没有出现新的均衡，且楼市消费者的信心没有得到明显改善之下，楼市企稳回暖难度是很大的。
若楼市持续下行，将会导致碧桂园资产进一步减值，有可能会让碧桂园重新回到亏损状态。
第二个就是合作者的信任障碍。我在《房地产最大的风险，不是现金流风险，而是信用风险》一文中指出，房企很多行为正在把经济活动的基石-信任碾压成灰：
首先就是项目停工、烂尾将房企在购房人心目中的信任碾压成灰；
其次就是材料款、工程款停付将房企在供应商和施工单位心目中的信任碾压成灰；
最后就是金融债务违约以及房企的应对之策将房企在金融机构心目中的信用碾压成灰。
希望碧桂园没有上面这三种行为，也希望碧桂园没有这第二个障碍。
你认为碧桂园走出冬天，迎来春天，还会存在哪些障碍呢？欢迎在评论区留言讨论。
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