撰稿丨松籽
来源丨松石财经
随着招商银行年报的披露，招商信诺人寿保险有限公司（简称“招商信诺人寿”）2025年“成绩单”也浮出水面。
数据显示，招商信诺人寿2025年实现收入193.76亿元，同比下滑6.09%；净利润33.51亿元，同比增长5倍。
数据来源：招商银行2025年年报
不过，招商信诺人寿净利润的暴涨，并非完全是基本面改善驱动，而是新会计准则的切换带来的“技术性红利”。
在新金融工具准则下，金融资产的分类由原来的四分类改为三分类，更多的金融资产分类为FVTPL类（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）资产，资产价格上涨能够及时反映到当期损益中。
在老准则下，负债折现率基于750天国债收益率均线，利率下行时需补提准备金，直接侵蚀利润。在新准则下，折现率变化可计入其他综合收益，从而隔离利率波动，显著平滑当期利润。
部分产品退保率超30%
资料显示，招商信诺人寿成立于2003年，总部位于深圳，是招商银行与美国信诺保险集团共同出资创立的寿险公司，兼具银行的渠道优势与国际保险集团的专业背景。
截至2025年底，招商信诺人寿的总资产是2592.89亿元，与上年末相比增长20.77%；净资产是143.43亿元，同比下降约3%。
最新偿付能力报告显示，2025年招商信诺人寿实现规模保费452.14亿元，同比微增5.46%；综合偿付能力充足率203.24%，与上年同期的210.87%相比有所下滑。
招商信诺人寿规模保费未见明显上涨，但退保率居高不下。
其中，招商信诺人寿附加真享福两全保险（互联网专属）、招商信诺运筹帷幄终身寿险B款（投资连结型）和招商信诺智汇赢家投资连结保险(B款)这几款产品，2025年累计退保率均超过了30%。
招商信诺人寿2025年四季度偿付能力报告
更直接的警示来自监管罚单。2025年11月，招商信诺武汉电话销售中心因“欺骗投保人”被监管部门处以22万元罚款；广东分公司也曾因“财务业务数据不真实”等问题被处罚。
与此同时，招商信诺人寿的综合投资收益率也在下滑。2025年，招商信诺人寿综合投资收益率为4.65%，与2024年相比下滑了3.31个百分点。
目前，招商信诺人寿正围绕大健康转型，公司明确将业务目标和资源支持全面向健康类业务倾斜。 那么，投资收益的收窄是否会压缩招商信诺人寿的战略腾挪空间？
高层人事变动
对招商信诺人寿形成考验的，还有公司高层人事的变动。
3月25日，招商信诺发布公告称，经公司第八届董事会第四次会议（临时会议）审议通过，批准总经理兼首席执行官常颖辞去公司职务。
招商信诺称，常颖因已到领导干部退出的年龄，因此申请辞去公司职务，同时，公司已任命刘隽为临时负责人。有媒体报道称，总经理职位的拟任者为招商银行南昌分行行长李公正。
资料显示，李公正是招商银行培养多年的干部，历任招商银行总行人力资源部总经理助理、副总经理，天津分行党委委员、副行长等职务；而招商信诺人寿2025年新上任的董事长王颖也来自招商银行。
有业内人士评论称，这一变动，不仅仅是一次简单的高管更迭，它更像是一个时代的注脚，标志着这家成立23年、曾被视为中外合资治理典范的寿险公司，正式告别了“中外平衡、外部选拔”的传统，全面进入了“招行主导”的新周期。
同时我们也注意到，招商信诺人寿向其董监高开出的薪酬颇为大方。最新的偿付能力报告显示，2025年招商信诺人寿10名董监高薪酬都在100万-500万元范围内，最高年度薪酬为300万~400万元。
招商信诺人寿2025年四季度偿付能力报告
招商信诺人寿更详尽的数据情况，尚需待2025年年度报告正式披露，届时其具体表现将得以进一步明确。
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