2026年4月8日凌晨，美伊双方在最后一刻达成两周停火协议。伊朗外长阿拉格奇表示海峡将由伊朗武装部队进行协调并保持安全开放状态，并且特朗普也称根据巴基斯坦的斡旋而暂停了对叙利亚的军事打击行动。冲突期间，海峡通行量下降到原来的95%以上，战前每天有130多艘船经过，到了三月中旬单日只剩下6艘左右，全球每日近2千万桶石油运输受到影响，布伦特原油期货最高达到每桶一百多美元，现货价格更高。停火消息落地之后油价一天之内就下跌了接近十五个百分点回落到九十四至九十美金附近。
笔者认为，“临时通行”并不是军事胜利，而是大国对能源咽喉的止损博弈。市场用脚来投票比任何声明都要真实可靠一些。那么谁会押注供应链真的恢复呢？上千艘船只中大部分还是在观望的状态下，只有少数希腊籍、利比里亚籍船舶尝试着通过。
4月初，美军一架F-15E在伊朗上空被击落了，救援出动多架飞机，在其中有一名机组人员获救后继续搜索。一度有声音称要对进入海峡的船只进行焚烧处理，并且也宣称过封锁海峡的行为不会引起太大的国际关注和影响。“通行量战前每天都有百艘左右，到3月中旬单日几乎为零，全球约20%石油出口面临断流。”美方表示局势可控，伊朗方面则强调要协调好通道。
与表面军事优势相矛盾的是，伊朗“升级求降级”的策略虽然短期能够起到威慑的效果，但是却加速了自身石油出口枢纽哈尔克岛的损坏。国际能源署协调释放四亿桶战略储备也无法完全对冲。亚洲进口国每天超五百万桶受此影响最大，化肥、食品价格传导风险已经显现出来。笔者认为，在这一时间节点上就暴露出了威慑理论所达到的最大限度：军事行动迅速，但是恢复能源基础设施需要几个月的时间。伊朗利用海峡卡脖子的方式进行反制和打击的同时也暴露出供应链的脆弱性导致全球油价上涨。从战略的角度来讲，此次举动其实是在考验大国的底线，两周之内实际通航是否能够回升还有待观察。
停火之前，布伦特期货一个月内上涨了接近60%，现货最高冲到150美元/桶。停火之后WTI跌至92美元左右，但是运价指数仍然很高在78%以上，保险成本以及潜在通行费的新负担也已经形成。近期伊拉克油轮和法国商船试通的情况是这样的，在公开数据之上实际流量或者略高于公布的数据，并且由于担心水雷或者是突然的风险存在而使船东显得比较谨慎。
结合危机管理的历史经验，海峡被切断后通常会引发一系列的连锁反应。此次已造成数万海员被困、人员伤亡以及大宗商品价格上升影响全球供应链的情况出现。美军双航母部署看似强势实际上却暴露了印太兵力调度困境迫使优先中东填补空缺。笔者认为油价曲线比政客所称更加真实可信。期货市场急跌体现的是短期风险的缓解，但是现货和运价仍然维持在高位的位置上，预示着恢复的时间会比较晚一些。根据航运观察数据可知，该传导使得欧洲、亚洲能源进口成本长期上涨，油价中枢难以回到低位。需要注意的是，在平时喊的同时也把真实的代价推给了下游产业。
白宫表示以色列正在遵守停火协议，欧洲多国愿意帮助维护海峡安全但是不愿意直接使用武力。俄罗斯、中国否决了联合国有关的决议。从实际操作上看国际能源署释放出历史上最大的四亿桶储备沙特等产油国也发出了增产信号但是备用产能只有大约260万桶/日远远不够填补缺口盟友态度积极，但兵力和后勤调动都比较有限美国不得不动用老旧装备从而暴露出联盟协调问题。
多年的观察表明，此次动向实际上是对能源博弈底线的一次考验。伊朗用“协调通行”的方式来维护自己的控制权，美国则通过停火争取到谈判的空间。概率判断：两周内通航量可以恢复至战前的30-50%，但是由于公开数据存在长期管控不确定的因素，在这种情况下油价可能会出现脉冲式的波动。问题在于盟友实际行动和声明之间出现了很大的反差到底是为了给谁保留时间？
停火协议中包括了通行费分成条款，但绕行管道运输量比较小。基础设施多处受损需要修复大约几个月时间。笔者认为危机管理机制可以短期内缓解压力但是有效性尚存争议市场比政治更敏感
霍尔木兹海峡临时通行，标志中东冲突从能源经济博弈转向了更深层次的变化，在全球供应链安全、中国能源供应方面都给带来长时期的考验。按照2026年4月8日公开的数据来看，油价中枢大概率会保持在90美元以上的位置上，并且以后还会根据谈判以及实际通航的情况来变动。分析的局限性主要在于信息透明度的问题，不确定性仍然很大。更值得深思的是军事优势并不能掩盖供应链脆弱的事实谁控制了能源咽喉就掌握了战略主动权
两周停火之后海峡通航量恢复到战前水平的可能性更大，还是维持受控开放高成本常态？欢迎在评论区中利用文中提到的布伦特油价以及运输总量数据进行讨论。
#国际瞭望台#
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