4月13日，国产AI龙头智谱（HK02513）盘中股价突破1000港元大关，最高触及1005港元，成为港股年内第二只跻身千元股行列的个股。
此前，同为AI赛道的MINIMAX-W（HK00100）已于3月9日率先破千，两只新股的爆发式表现，不仅改写了港股高价股版图，更标志着以人工智能为核心的新势力正式取代传统科网股，成为港股科技板块的核心增长引擎。
崛起之路：从上市到千元股的三个月进阶
今年1月8日，智谱正式登陆港交所。智谱发行价为116.2港元。值得注意的是，智谱的千元之路并非一帆风顺。上市首日，该股曾短暂破发，一度触及116.1港元的低位。此后，随着 AI行业景气度持续攀升与公司商业化进程加速，股价开启稳健上扬通道，从2月下旬起进入快速增长阶段，4月1日，智谱财报发布后单日大涨30%，最终在4月13日顺利完成千元跨越。上市仅仅三个多月，智谱股价累计涨幅超760%，总市值突破4300亿港元，超越京东、百度等老牌互联网巨头，跻身港股科技股市值第一梯队。
而在智谱之前，1月9日上市的MINIMAX-W已于3月9日率先突破千元，最高触及1330港元，两只AI新股在短期内相继登顶，共同改写了港股高价股版图。
AGI商业价值支撑 机构密集看好
智谱成立于2019年，成立之初，公司就将“让机器像人一样思考”作为唯一的目标。在通往AGI（通用人工智能）的征途中，智谱始终确信：“智能上界的突破”是这个时代唯一的物理第一性。智谱在2025年财报中写道：如果说智能上界决定了技术的定价权，那么Token的消耗规模则决定了商业价值的体量。智谱内部推导出一个简洁公式：AGI商业价值= 智能上界×Token 消耗规模。
智谱的股价强势增长背后，是扎实的基本面支撑与行业红利的双重共振。最新财务数据显示，公司2025年实现营收7.24亿元，同比增长131.9%，连续三年保持翻倍增长态势，其中下半年收入5.33亿元，较上半年实现180%的环比跃升，商业化加速迹象显著。
技术壁垒是智谱的核心竞争力。公司持续迭代GLM系列模型，随着GLM-4.5到GLM-5的高频迭代，智谱持续在国际主流评测中蝉联全球开源第一，稳居全球第一梯队。
技术优势转化为强劲议价权，2026年一季度API调用价格不断上调后，调用量反而大幅增长，呈现“量价齐升”的良性循环。
权威机构纷纷给予积极评级。信达证券4月8日发布最新研报表示，智谱收入结构清晰，需求高速发展带来云端部署API业务持续放量。2025年公司凭借GLM系列模型不断探索智能上界，实现了从开发者生态到全球化MaaS平台的全面高速发展。ARR加速，高质量Token量价齐升，API平台商业化规模迈入新阶段。在“智能上界”驱动下高质量Token进入量价齐升阶段，带来 ARR 加速、MaaS 商业化质量持续提升。
4月11日，国信证券发布最新研报指出，智谱作为领先的独立大语言模型公司，产品矩阵快速扩张，首次覆盖，给予“优于大市”评级。
东吴证券研报预计，智谱2026年~2028年收入为30亿、78亿和210亿元， 收入快速增长的拉动力在于：GLM-5 系列模型能力提升带动 API调用量指数级增长及提价；Claw Plan 等 Agent 产品进入放量期；海外主权 AI 模式拓展。东吴证券认为，公司技术壁垒深厚，商业化路径清晰，给予“买入”评级。
格局重塑：AI新势力主导港股科技股新生态
除了MINIMAX-W和智谱外，今年以来上市的一批新股，引领港股市场高价股阵营发生巨变。
其中，1月8日上市的天数智芯（HK09903）今日大涨16%，股价创历史新高，最高价报372.6港元。
“词元第一股”迅策（HK03317）今日一度涨超20%，最高价报382.8港元，上市以来累计涨幅高达697%。
分析人士指出，智谱、MINIMAX-W、迅策、天数智芯等新股的亮眼表现，折射出港股市场深刻的结构性变革。曾主导市场的传统科网股光环渐褪，美团2025年陷入近234亿元净亏损，营收增速仅8.1%；快手全年收入增长12.5%，显著低于AI企业的爆发式增速，即便业绩稳健的网易，当前 PE-TTM也仅15倍，估值吸引力远不及AI赛道。
资金流向清晰反映市场偏好转移。2026年一季度南向资金累计净流入超2200亿港元，其中资讯科技业获净买入超900亿港元，AI产业链成为资金集中加仓方向。伴随 AI 算力需求爆发，港股芯片、光通信等硬科技板块同步走强，华虹半导体、长飞光纤电缆等个股涨幅显著，形成“AI模型+基础设施”的双线上涨格局。市场分析指出，港股正从“流量红利驱动”转向“技术创新驱动”，传统科网股依赖的用户增长、广告变现模式遭遇瓶颈，而以大模型、智能体为核心的 AI 企业，凭借技术迭代速度与产业渗透潜力，成为定义市场新估值体系的核心力量。
对于港股市场而言，两只千元AI股的诞生不仅是个股行情的演绎，更是全球科技产业变革的缩影。随着AGI落地进程加速，AI新势力有望持续主导市场话语权，港股也正通过吸纳优质AI企业，重塑其在全球科技资本市场的定位。投资者需关注技术迭代持续性与商业化落地质量，在高景气赛道中把握结构性机会。
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