“订单如果是亏损的，也没有长期战略意义，我们肯定是不会去做的。”日前，瑞浦兰钧能源股份有限公司储能事业部副总经理刘亮在接受《每日经济新闻》记者独家采访时如是表示。
财报显示，2025年，瑞浦兰钧（00666.HK）实现成立以来首次年度盈利，报告期内实现收入243.34亿元，同比增长36.7%；净利润6.81亿元，毛利率由4.1%提升至11.2%。
瑞浦兰钧方面表示，公司盈利改善的核心，在于在动力与储能两大业务上同步推进客户筛选与结构调整，其中最直接的体现，正是对低效订单“做减法”。
放弃高风险订单，绑定头部车企
瑞浦兰钧方面表示，部分早期动力业务客户已逐步退出合作范围。基于这一变化，自2024年底起，公司开始主动调整客户结构，剔除部分风险较高的订单。在客户选择上，公司进一步向头部整车企业集中，目前主要合作上汽、日产、吉利等。瑞浦兰钧认为，选择客户不仅要看规模也要看车型定位，如果是纯价格导向的低端车型，对公司产品售价并不友好。
动力板块的“减法”释放了资源，而真正的利润增长点，则来自储能业务的结构性调整。在储能方面，瑞浦兰钧也做出了战略选择，将更多终端资源导向海外市场。值得注意的是，虽然公司账面上超过90%的收入仍来自国内，但这部分收入实质上是依托国内集成商服务于海外项目。
海外项目在资金安全和价格水平上更具优势。在国内储能市场价格持续下探的背景下，这一策略使公司电芯售价能够维持相对优势。与此同时，由于直接客户为国内集成商，汇率波动带来的影响也相对较小，瑞浦兰钧方面称。
从区域结构来看，不同市场呈现出明显分化特征。据介绍，欧洲、北美、澳洲属于高端市场，对循环寿命要求基本在五六千次以上，产品售价更高；亚非拉市场则更偏价格导向，两三千次循环即可接受；中东与南亚市场竞争最为激烈，对性能要求较高同时又期望价格较低。
面对区域市场波动，公司通过全球化布局进行一定程度的对冲。瑞浦兰钧认为，美国市场在补贴政策调整及抢装周期结束后出现阶段性回落，但欧洲、澳洲等市场需求有所补充。
原材料上涨与需求分化，细分赛道成突围方向
随着新能源汽车渗透率的持续提升和储能需求的爆发，碳酸锂需求快速攀升。东方证券预计，2026年碳酸锂价格运行区间为12万至20万元/吨，在供需偏紧及阶段性补库背景下，不排除向更高区间抬升的可能。
针对原材料价格波动，瑞浦兰钧方面表示，当前行业已具备一定应对经验，订单价格通常与碳酸锂、铜铝等大宗商品联动，并在合同条款中进行约定。但在实际执行过程中，并非所有项目都能完全实现成本传导，个别情况下若集成商与终端业主签订固定价格合同，公司也可能面临一定压力。
因此，在应对策略上，瑞浦兰钧更倾向于采取长期合作思路，在订单策略上也重点关注具备长期价值的客户。
从行业供需来看，价格上行趋势正在逐步显现。据高工产业研究院（GGII）预测，受原材料价格上涨推动，2026年储能电芯价格将上调约0.03至0.06元/Wh。2025年底至今，储能电芯持续供不应求，部分电池型号价格上行。远景高级副总裁田庆军此前在接受记者采访时透露，目前电芯订单已排至2027年一季度，“产能都部署完了”。
价格上行的背后，是行业需求的持续扩张，但不同赛道的增长曲线已出现明显分化。瑞浦兰钧方面判断，储能业务仍将保持约30%至40%的增长，而动力电池市场增速则明显趋缓，随着新能源汽车渗透率过半，行业增长节奏将较此前有所放缓。
在这一背景下，瑞浦兰钧进一步聚焦细分领域，重点布局户用储能及动力电池中的重卡场景。瑞浦兰钧方面认为，户储需求相对稳定、盈利能力较好；重卡电动化仍处于渗透提升阶段，具备较好的经济性。
对于固态电池的发展路径，瑞浦兰钧方面态度相对审慎。瑞浦兰钧判断，固态电池真正实现大规模量产，还有很长的路要走。“技术路线肯定是往前走的，但成本能不能下来，是另外一回事。”刘亮说。
热门跟贴