编辑 | 虞尔湖
出品 | 潮起网「于见专栏」
2025年，雅迪控股交出了一份令资本市场惊叹的成绩单，营收370.08亿元，同比增长31.07%；净利润29.12亿元，同比暴涨128.83%。
就在这份“史上最佳”财报发布的同时，一场席卷全国的“万车趴窝”危机正在上演，无数车主的雅迪电动车在行驶途中突然锁死，沦为“路边废铁”。
一边是光鲜亮丽的财务数据，一边是怨声载道的消费者；一边是高喊“高端化”的品牌战略，一边是层出不穷的质量丑闻。雅迪，这个电动两轮车行业的“一哥”，正在经历一场前所未有的“盛世危局”。
财报光鲜背后的质量噩梦
2025年，雅迪的业绩确实亮眼。财报显示，公司全年销售电动两轮车约1630万台，其中电动自行车1145.35万台，电动踏板车481.57万台。整车业务收入达252.55亿元，占总收入的68.2%。毛利率从2024年的15.2%提升至19.1%，毛利总额达70.71亿元，同比增长64.9%。电池及充电器业务收入105.23亿元，同比增长31.6%，电动两轮车零部件收入12.31亿元，同比增长35.9%。
可是，这份漂亮的财报背后，却隐藏着触目惊心的质量问题。
2026年4月初，一场突如其来的“锁车门”事件将雅迪推上风口浪尖。据全国多地车主反映，雅迪冠能系列高端车型（主要为白鲨、龙霆两款）在未进行任何操作的情况下突然锁死于P档，完全无法启动。故障范围波及广东、湖北、海南、江苏、广西等多个省份，受影响车辆数量以万计。
这场“灾难”的罪魁祸首竟是雅迪官方后台的强制系统更新。多位车主联系客服后被告知，故障系“后台系统更新导致”。
这意味着，雅迪可以在未经用户授权的情况下，远程控制用户的车辆，随时锁死、随时限速、随时降功。一位湖北车主愤怒地表示：“我付全款购买的交通工具，厂商却拥有随时禁用启动权限，这还是私有财产吗？”
面对危机，雅迪的应对堪称敷衍。公司既未公布故障具体原因和涉事车辆范围，也未对受影响用户进行全面排查和主动赔偿，仅承诺提供一年期GPS定位流量作为补偿，且明确表示“暂不计划发布正式致歉或技术说明公告”。
这种傲慢态度，让无数车主寒心。有外卖骑手因车辆半路趴窝，导致订单取消、餐损赔偿、拖车费累计损失近百元，向售后索赔却只得到头盔、雨衣等廉价礼品，现金赔偿一概拒绝。
屋漏偏逢连夜雨。
就在“锁车门”事件发酵之际，雅迪白鲨车型在河北石家庄遭遇政策“封杀”，当地交管部门将其列入无法上牌的“黑名单”，多家门店不仅停止销售，还要对已售车辆进行召回处理。据业内人士分析，白鲨车型提供48V、60V、72V等多种电池版本，部分门店在销售电动自行车版本时存在违规改装大容量电池的情况，违反了新国标对电动自行车48V以下电池的严格限定。
涨价和智能化的双重困境
雅迪的高端化战略已推进多年。
从财报数据来看，这一战略似乎成效显著：2025年电动自行车平均售价达1415元，同比提升5.1%；电动踏板车平均售价达1878元，同比提升4.1%。旗下冠能系列电动自行车售价区间为4699元至11999元，旗舰车型冠能星舰二代150L电动摩托车售价高达11999元，创下品牌历史新高。
但是，价格的高端化并未带来相应的品质提升和智能化体验。
2026年4月1日起，雅迪宣布全品类产品出厂价统一上调300元以上，理由是铝、铜、铁等金属材料价格同比上涨超40%，塑料粒子等化工原料涨幅达80%以上。
讽刺的是，就在涨价的同时，雅迪交出了近十年最好的业绩，营收利润双增、毛利率提升。这种“一边赚钱一边涨价”的操作，让消费者质疑，这究竟是成本压力，还是趁火打劫？
在高端电动两轮车市场，九号公司和小牛电动早已建立起技术壁垒。九号的鼹鼠控系统、TCS牵引力控制、OPD单踏板模式、HHC坡道驻车等功能，以及完整的智能出行生态，让雅迪的“智能化”显得相形见绌。据艾瑞咨询数据，在5000元以上的高端市场，九号以51.7%的市场份额领先，小牛占43.8%，而雅迪虽体量大，但在智能化体验上仍被归为“传统品牌”。
雅迪的智能化尝试也屡屡翻车。
2025年7月，有冠能六代车主反映，购车时未被充分告知车辆的智能控制系统需要持续付费订阅才能正常使用，拒绝续费后车辆在骑行过程中多次发生无征兆自动关机。
这意味着，雅迪的部分智能化功能并非一次性购买，而是“硬件付费后，软件再割一刀”的持续性消费。
此外，雅迪在智能化赛道上还面临一个尴尬的现实：其引以为傲的线下渠道优势，在年轻消费群体中正在变成劣势。九号、小牛等品牌通过线上营销和社群运营，成功塑造了“科技、潮流、高端”的品牌形象，吸引了大量年轻用户。
而雅迪4.2万家门店的渠道网络，虽然覆盖了全国几乎所有县级市及乡镇市场，但在一二线城市年轻消费者中的品牌认知度，却远不及九号和小牛。
研发投入的差距更能说明问题。2025年，雅迪研发费用为14.05亿元，同比增长22.5%，但占营收比例仅为3.8%。相比之下，九号公司在智能化技术上的投入更为激进，其智能骑行系统、OTA升级、物联网平台等技术已构建起完整的生态闭环。
合规遇到困境，又信任崩塌
2025年12月1日，电动自行车新国标正式实施。作为行业龙头与标准制定参与者之一的雅迪，率先推出了“毛豆”新国标车型，却瞬间引爆全网群嘲。这款被网友戏称为“光棍车”的新品，设计堪称“反人类”，没有后座、不能带娃，车头无储物篮、连头盔都没地方放，铁皮座椅硬邦邦，完全脱离中国家庭日常代步、买菜、接娃的核心需求。
更荒谬的是，新国标从未禁止设置后座与储物空间，雅迪却为了“极致合规、控制成本”，主动阉割所有实用功能，还将售价定在3800-4100元，比普通车型贵出数百元。上市仅3天，“毛豆”车型投诉量就突破200条，#雅迪新车不能带娃#词条冲上热搜。
面对舆论风暴，雅迪先是狡辩“车型仅服务单人通勤”，随后在12月5日被迫道歉并火速下架。但道歉与下架只是表面功夫，线下门店仍在悄悄售卖，雅迪内部甚至将这场危机归咎于“用户不懂新国标”。
这场闹剧的本质，是雅迪长期以来“重合规、轻需求”的产品逻辑。将满足监管标准视为终极目标，完全无视消费者真实使用场景，为了达标不惜牺牲产品实用性、舒适性，甚至用“合规”作为涨价与偷工减料的借口。
质量危机与设计闹剧的背后，是雅迪日益严重的合规“躺平”与诚信缺失。
2025年以来，雅迪及旗下子公司多次因虚假宣传、违规销售被市场监管部门处罚。2025年3月，雅迪全资子公司江苏大猴电子商务有限公司因虚假宣传连遭两次处罚，线上店铺宣传石墨烯电池为铅酸电池，实际发货为锂电池；宣传72V车型，实际为60V产品，累计被罚3万元。同年7-10月，安徽、江苏、广西等地多家雅迪专卖店被曝虚构“国家30%补贴”诱导购车，被认定为价格欺诈。
黑猫投诉平台数据显示，雅迪尚有大量投诉，集中爆发于电池衰减、续航虚标、故障频发、售后推诿等问题。
面对层出不穷的投诉与处罚，雅迪早已练就“敷衍式应对”的本领：小规模问题推诿扯皮，大规模危机道歉下架，事后却依然我行我素。这种“重利润、轻质量、漠视用户”的倾向，早已渗透雅迪产品全链条。
结语
雅迪的2025年，是一场极致的“分裂表演”。
一方面，营收利润双增、毛利率提升、股价上涨的财务数据，让资本市场欢呼雀跃。
另一方面，万车趴窝、设计翻车、投诉缠身、信任崩塌的用户口碑，让品牌形象一落千丈。
资本市场对雅迪的信任已经开始动摇。大规模趴窝事件曝光后，雅迪股价连续3日下跌，市值蒸发超20亿港元，多家投行下调其评级，指出“产品质量风险将影响长期增长”。
雅迪的“躺平”心态正在传染整个行业。作为销量破1600万台的行业龙头，雅迪本应承担品控标杆、合规表率的责任，却带头搞虚假宣传、投机合规、漠视用户，导致中小品牌纷纷效仿，行业陷入“劣币驱逐良币”的恶性循环。
有消费者一针见血地指出：“雅迪现在眼里只有销量和利润，早就忘了电动车是用来骑的，不是用来炒财报的。”当百亿利润建立在产品缺陷、合规漏洞与用户不满之上，雅迪的增长注定不可持续。所谓“行业第一”，不过是靠规模堆砌的虚假繁荣，所谓“高端化转型”，不过是割用户韭菜的新套路。
当信任彻底破产，再华丽的财报数据，也终将成为空中楼阁。雅迪用血淋淋的事实证明：没有品控与责任支撑的高端化，不过是沙上建塔，一触即溃。对于这家行业龙头而言，当务之急不是继续推高售价、粉饰财报，而是回归产品本质、重建用户信任，否则，“盛世危局”终将演变为“盛极而衰”。
【天眼查显示】雅迪科技集团有限公司是一家专注于电动两轮车研发、制造与销售的科技企业。公司主要提供电动自行车、电动摩托车及锂电电动车等产品，旗下拥有冠能系列 (长续航) 、摩登系列 (高颜值) 等多个产品线，满足不同消费场景需求。作为电动两轮车行业的领先企业，雅迪注重技术创新与产品体验，开发了智能出行服务平台，提供蓝牙控车、轨迹记录等智能化功能。公司构建了完整的产业链布局，从产品研发到生产制造，再到销售与服务，形成了较为完善的业务生态。在技术层面，雅迪持续投入研发，形成了多项核心技术优势，不断提升产品性能与用户体验。通过不断丰富产品矩阵与提升技术实力，雅迪在电动两轮车市场保持着较强的竞争力。
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