4月27日，A股三大指数涨跌互现，截至14:37，有色金属ETF华夏（516650）下跌1.40%，最新报价2.049元，盘中成交额已达2.15亿元，换手率1.59%，其持仓股涨跌分化，钒钛股份领涨，国城矿业、永兴材料等股领涨，厦门钨业跌超8%，云南锗业、安宁股份等股午后再度下行。

近日，摩根大通发布大宗商品研究报告指出，中国铜库存已连续第六周去化，累计减少超过25万吨，当前精炼铜库存降至约24.5万吨，创十年来同期最低水····z平。即使伦敦金属交易所铜价重回13000美元/吨上方，中国仍持续采购，短期风险偏向下行，美国分阶段加征关税会维持全球供应紧张。

华源证券分析认为，上周市场仍围绕美伊第二轮谈判预期展开，美伊双方表态反复，谈判时间和结果仍存较大不确定性。国内库存延续去化，铜价在前期持续回升后进入高位震荡，后续重点关注美伊谈判进程以及国内铜去库持续性。中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺，叠加美联储进入降息周期，铜价中长期有望上行。

有色金属ETF华夏（516650）跟踪中证细分有色金属产业主题指数，聚焦黄金及铜铝等工业金属、稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属，截至3月31日，指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、华友钴业、赣锋锂业、中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、云铝股份，前十大权重股合计占比50.78%。

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