近期，国内AI模型迭代持续加速，长文本处理、智能体（Agent）能力及多模态应用水平显著提升。国家数据局数据显示，国内日均Token调用量已超140万亿，较2025年底增长40%以上，印证AI应用正从技术验证迈入规模化落地阶段。模型能力升级正加速推动AI营销、AI多模态内容生成、AI电商等场景商业化进程。

行业动态方面，OpenAI于2026年4月24日正式发布GPT-5.5旗舰大模型，主打AI智能体原生能力，在代码开发、办公实操与前沿科研任务中实现大幅升级，综合性能登顶各类基准榜单；

同日，DeepSeek同步推出V4预览版，搭载100万词元超长上下文窗口，并深度适配华为昇腾950芯片，预计下半年批量交付后将显著降低API调用成本。模型能力跃升叠加国产算力适配提速，正推动大模型商业化进入高性价比放量新阶段。

当前大模型竞争已呈现“缩圈”态势，头部厂商的技术壁垒日益体现于长期基模训练经验、优质数据积累与工程化能力，Scaling Law成为难以复制的核心护城河。独立模型厂商虽资本投入有限，但凭借组织敏捷性与场景聚焦能力，在AI Coding等高闭环、高验证性赛道快速迭代，形成商业化突破口。

东方证券研报观点指出，全球AI Coding市场规模已达80亿美元，CR4达86%，而远期中美人力替代驱动的TAM有望达4000亿美元，本土厂商正依托贴合需求与快速响应优势加速渗透。

科创创业人工智能ETF景顺（159142）紧密跟踪中证科创创业人工智能指数，涨跌停限制20%，弹性十足，“硬科技”特征明显。指数成股份汇聚【科创板+创业板】AI产业链核心标的，精准覆盖AI上游算力芯片与光模块、中游大模型与云计算、下游产业应用全链条；按照申万二级行业分类，半导体+通信设备+软件开发配置占比超65%。

费率方面，科创创业人工智能ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。

数据显示，截至2026年4月27日，科创创业人工智能ETF景顺最新融资买入额达156.10万元，最新融资余额达209.47万元，杠杆资金持续布局中。

从估值层面来看，科创创业人工智能ETF景顺跟踪的中证科创创业人工智能指数最新市盈率（PE-TTM）100.77倍，处于近2年0.43%的分位，即估值低于近2年99.57%以上的时间，处于历史低位。

数据显示，截至2026年3月31日，中证科创创业人工智能指数(932456)前十大权重股分别为新易盛、澜起科技、中际旭创、寒武纪、芯原股份、润泽科技、金山办公、协创数据、昆仑万维、北京君正，前十大权重股合计占比61.37%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

场外联接基金A/C：027047/027048

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/4/27。风险提示：市场有风险，投资需谨慎！