来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比下滑9.05%

2026年1-3月，科拜尔实现营业收入10874.60万元，较上年同期的11957.30万元同比减少9.05%，营收规模出现明显收缩。

净利润：同比大降37.55%

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为579.42万元，较上年同期的927.77万元大幅减少37.55%，盈利水平出现显著下滑。

扣非净利润：降幅超四成

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为532.76万元，较上年同期的925.64万元同比减少42.44%，核心盈利能力下滑幅度超过净利润整体降幅。

每股收益：基本每股收益腰斩

公司基本每股收益为0.09元/股，上年同期为0.29元/股，同比大降68.97%；扣非每股收益同样为0.09元/股，较上年同期的0.29元/股大幅下滑，每股盈利水平近乎腰斩。

指标 2026年1-3月 2025年1-3月 同比变动 基本每股收益(元/股) 0.09 0.29 -68.97% 扣非每股收益(元/股) 0.09 0.29 -68.97%

应收账款：规模大幅扩张

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为12798.43万元，较上年期末的10681.66万元增长19.82%，营收下滑的同时应收账款规模反而大幅增加，需警惕坏账风险上升。

应收票据：规模猛增65.53%

报告期末，公司应收票据余额为7988.96万元，较上年期末的4826.39万元大幅增长65.53%，主要因本期票据贴现减少、未到期商业承兑汇票增多所致。商业承兑汇票相较于银行承兑汇票信用风险更高，公司需关注相关票据的兑付风险。

加权平均净资产收益率：盈利能力显著下滑

公司依据归属于上市公司股东的净利润计算的加权平均净资产收益率为1.43%，较上年同期的4.21%大幅下滑；依据扣非净利润计算的加权平均净资产收益率为1.32%，较上年同期的4.20%同样显著下降，公司净资产盈利效率出现明显缩水。

指标 2026年1-3月 2025年1-3月 加权平均净资产收益率(净利润) 1.43% 4.21% 加权平均净资产收益率(扣非净利润) 1.32% 4.20%

存货：同比大增64.26%

截至2026年3月31日，公司存货余额为5452.41万元，较上年期末的3319.42万元大幅增长64.26%，公司称主要系根据订单需要增加库存。在营收下滑的背景下，高存货规模可能带来跌价风险以及资金占用压力，需关注存货周转效率。

销售费用：翻倍式增长

报告期内，公司销售费用为148.30万元，较上年同期的63.33万元同比大增134.17%，主要因本期加大业务拓展力度、销售团队扩充导致职工薪酬增加所致。在营收下滑的情况下，销售费用大幅增长，投入产出效率值得关注。

管理费用：增长30.41%

公司管理费用为319.80万元，较上年同期的245.23万元同比增长30.41%，主要因上年同期子公司未投入运营，本期子公司开展生产运营后折旧费增加，同时管理人员增加导致职工薪酬上升。

财务费用：由负转正 同比变动超160%

报告期内，公司财务费用为11.29万元，上年同期为-18.66万元，同比变动-160.52%，主要因本期银行借款规模下降对应利息支出减少，以及票据贴现费用减少所致。

研发费用：增长32.68%

公司研发费用为551.07万元，较上年同期的415.35万元同比增长32.68%，主要因本期研发投入增加所致，研发投入的增长有助于公司技术储备，但短期对盈利形成一定压力。

经营活动现金流净额：缺口收窄但仍为负

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-5582.13万元，上年同期为-7769.53万元，同比改善28.15%，但仍处于净流出状态，公司经营活动造血能力依然偏弱，需关注后续现金流改善情况。

投资活动现金流净额：由负转正

公司投资活动产生的现金流量净额为3649.46万元，上年同期为-1265.94万元，同比大增388.28%，主要因本期闲置资金现金管理购买的理财产品到期赎回，收回投资收到的现金增加所致，该变动主要为短期理财资金回流，不具备持续性。

筹资活动现金流净额：大幅改善

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为-5.27万元，上年同期为-1769.46万元，同比改善99.70%，主要因上年同期派发2024年第三季度现金红利1795.81万元，本期无此项支出所致，该变动为一次性因素影响。

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