佳力奇2026年一季报解读：营收大跌62.61% 扣非净利锐减78.53%|一季报|业务毛利率|佳力奇|期初|现金流

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营收大幅下滑，交付节奏成核心拖累

佳力奇2026年第一季度实现营业收入6816.53万元，较上年同期的1.82亿元大幅减少62.61%。公司表示，营收下滑主要源于交付验收节奏延缓，这直接导致当期确认的收入规模大幅缩水。

从营收与成本的联动来看，当期营业成本为5395.41万元，同比下降62.72%，与营收下滑幅度基本匹配，显示成本随收入规模同步收缩，未出现明显的成本管控异常。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动率营业收入-62.61%营业成本-62.72%

净利润及扣非净利双降，盈利质量堪忧

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为374.97万元，同比下降65.93%；扣除非经常性损益后的净利润仅为235.61万元，同比大幅锐减78.53%，降幅远超净利润整体水平。

非经常性损益成为支撑净利润的关键，当期计入当期损益的政府补助达312.41万元，委托投资收益51.53万元，扣除所得税影响后，非经常性损益合计139.36万元，占净利润比例接近37%。这意味着公司核心业务的盈利能力已出现明显下滑，盈利质量亟待提升。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动率归属上市公司股东净利润-65.93%扣非后净利润-78.53%非经常性损益合计

每股收益同步缩水，净资产收益率下滑

基本每股收益与稀释每股收益均为0.0452元/股，较上年同期的0.1326元/股下降65.91%，与净利润降幅基本一致。加权平均净资产收益率为0.29%，较上年同期的0.88%减少0.59个百分点，反映出公司运用净资产盈利的能力有所减弱。

项目本报告期上年同期同比变动率基本每股收益（元/股）-65.91%稀释每股收益（元/股）-65.91%加权平均净资产收益率0.29%0.88%-0.59个百分点

应收账款规模压降，回款情况改善

截至报告期末，公司应收账款余额为2.96亿元，较期初的4.13亿元减少1.18亿元，降幅达28.49%。结合经营活动现金流量来看，当期销售商品、提供劳务收到的现金达2.07亿元，同比大幅增长749.54%，公司解释为客户回款大幅增加，这也直接导致信用减值损失转回738.14万元，成为当期利润的正向贡献项。

不过，应收账款规模仍处于较高水平，占当期营业收入的比例超过430%，后续仍需关注客户回款的持续性，以及是否出现新的坏账风险。

项目期末余额（万元）期初余额（万元）变动幅度应收账款-28.49%销售商品收到现金749.54%

应收票据清零，承兑节奏完成

报告期末应收票据余额为0，较期初的520.16万元下降100%，主要系期初应收票据在本报告期内到期承兑完毕，这属于正常的票据流转周期，未对公司资金链造成额外压力。

存货规模增长，减值风险显现

报告期末存货余额为1.48亿元，较期初的1.25亿元增长2281.93万元，增幅达18.30%。存货规模增长直接导致当期计提存货跌价准备123.38万元，同比大幅增加1162.80%，成为当期利润的减项。

存货增长可能与交付节奏延缓导致的备货积压有关，若后续需求不及预期，存货跌价风险将进一步加大，对公司盈利造成持续压力。

项目期末余额（万元）期初余额（万元）变动幅度存货18.30%存货跌价准备9.771162.80%

销售费用小幅增长，管控压力显现

报告期内销售费用为282.96万元，较上年同期的269.84万元增长4.86%。在营收大幅下滑的背景下，销售费用未同步收缩，显示公司在市场拓展或客户维护方面仍保持投入，但投入产出比已出现明显下降。

管理费用小幅上升，规模基本稳定

管理费用为788.60万元，较上年同期的736.64万元增长7.05%，变动幅度较小，整体规模保持相对稳定，未出现异常波动。