养殖行业底部去化趋势明确，4月29日，养殖ETF国泰（159865）收涨2%，连续10日净流入超15亿元。

天风证券指出，生猪养殖行业底部去化趋势明确，行业深度亏损、过冬压力突出，供给过剩产能去化，且去化加速的逻辑持续兑现。禽板块方面，白羽鸡行业磨底已持续3年，产能收缩意愿增加；因法国爆发高致病性禽流感，海外引种持续受扰动，后续祖代鸡更新将呈现总量下降及品种结构变化。黄鸡供给或现收缩，价格呈现“淡季不淡”特征。牛板块受南非1型口蹄疫输入冲击，防疫成本或将加剧中小牧场经营压力与被动退出，加速行业产能出清，牛周期级别或进一步上修。动保板块方面，口蹄疫输入病例估计将提升偶蹄动物养殖的动保支出。种植板块需关注春耕生产用种安全，在国际贸易不确定性背景下，全球农产品供应链重构加速，国家粮食安全重要性提升，转基因商业化种植有望加速。宠物板块国产品牌持续崛起，宠物食品出口趋势持续向好，情感需求驱动宠物市场持续扩容。

养殖ETF国泰（159865）跟踪的是中证畜牧指数（930707），该指数从沪深市场中选取涉及畜禽饲料、药物及养殖等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧相关行业上市公司证券的整体表现。

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