来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比增15.87%，新领域贡献增量

报告期内，兰剑智能实现营业收入2.05亿元，较上年同期的1.77亿元增长15.87%。公司表示，收入增长主要源于新能源汽车、新能源锂电等行业收入的同比增加，显示公司在新兴领域的拓展已初见成效。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）营业收入

归母净利润：翻倍增长，非经常性损益托底

归属于上市公司股东的净利润为320.76万元，较上年同期的164.49万元大幅增长95%。不过需要注意的是，扣除非经常性损益后，公司净利润仍为亏损27.59万元，较上年同期的226.46万元亏损有所收窄。

从非经常性损益构成来看，本期公司收到政府补助161.21万元、金融资产相关损益121.84万元，加上其他营业外收支净额126.79万元，扣除所得税影响后，非经常性损益合计348.36万元，是本期净利润由亏转盈的核心支撑。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）归母净利润扣非归母净利润不适用

每股收益：随净利润同步增长

基本每股收益为0.03元/股，较上年同期的0.02元/股增长50%；稀释每股收益同样为0.03元/股，同比增幅50%，与归母净利润的增长趋势一致，反映出公司盈利水平的提升直接传导至每股收益层面。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比变动幅度（%）基本每股收益0.030.02稀释每股收益0.030.02

加权平均净资产收益率：小幅提升

报告期内，公司加权平均净资产收益率为0.26%，较上年同期的0.14%提升了0.12个百分点。这一指标的改善主要得益于净利润的增长，但整体水平仍处于低位，反映公司净资产的盈利效率有待进一步提升。

应收账款：规模有所下降，回款压力仍存

截至2026年3月末，公司应收账款余额为7.48亿元，较上年年末的8.08亿元下降7.41%。尽管规模有所回落，但应收账款占当期营业收入的比例仍高达364%，显示公司业务回款周期较长，现金流仍面临较大压力。

项目2026年3月末（万元）2025年年末（万元）变动幅度（%）应收账款

应收票据：规模大幅缩水

期末应收票据余额为1013.03万元，较上年年末的3199.94万元下降68.34%。应收票据的大幅减少可能与公司结算政策调整或下游客户票据支付意愿下降有关，需关注对公司现金流的后续影响。

项目2026年3月末（万元）2025年年末（万元）变动幅度（%）应收票据

存货：规模大幅攀升，备货压力显现

期末存货余额为4.35亿元，较上年年末的3.04亿元增长43.09%。存货规模的大幅增加主要源于报告期内实施项目增多，公司加大了原材料及劳务的备货力度，但同时也带来了存货跌价风险和资金占用压力。

项目2026年3月末（万元）2025年年末（万元）变动幅度（%）存货

销售费用：基本持平，管控效果显现

报告期内销售费用为2130.03万元，较上年同期的2139.08万元微降0.42%。在营业收入增长的背景下，销售费用保持稳定，显示公司销售端的成本管控初见成效。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）销售费用

管理费用：小幅增长，控制在合理区间

管理费用为1403.43万元，较上年同期的1391.86万元增长0.83%，增幅远低于营业收入增速，说明公司管理成本控制良好，未随业务扩张出现大幅增长。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）管理费用0.83

财务费用：收益扩大，利息收入贡献增加

本期财务费用为-204.78万元，较上年同期的-115.15万元进一步扩大，主要源于利息收入的增加。报告期内公司利息收入为37.19万元，虽较上年同期的61.40万元有所下降，但整体财务费用仍为净收益，对公司利润形成正向贡献。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）财务费用不适用

研发费用：持续高投入，占比略有下降

研发费用为3717.92万元，较上年同期的3324.97万元增长11.82%，研发投入占营业收入的比例为18.10%，较上年同期的18.76%略有下降，但仍保持较高水平，体现公司对技术研发的重视。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）研发费用研发投入占比18.10%18.76%-0.66个百分点

经营活动现金流净额：大幅流出，资金压力凸显

报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-1.73亿元，较上年同期的-0.11亿元大幅恶化。公司表示，主要因本期实施项目增加，采购原材料、劳务的现汇支付款项增多。经营现金流的大额流出，反映公司当前业务扩张对资金的消耗较大，现金流压力显著提升。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）经营活动现金流净额不适用

投资活动现金流净额：净流入规模扩大

投资活动产生的现金流量净额为1.80亿元，较上年同期的0.36亿元大幅增长，主要源于本期收回投资7.5亿元，同时投资支出为5.7亿元，整体投资端实现净流入。这一情况反映公司在保障业务资金需求的同时，仍有闲置资金进行理财等投资操作。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）投资活动现金流净额不适用

筹资活动现金流净额：首次出现流出

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-1000.18万元，上年同期无相关流出。主要因公司支付其他与筹资活动有关的现金1000.18万元，结合公司无借款及分红等情况推测，该支出可能与股份回购等操作相关。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）筹资活动现金流净额0不适用

风险提示

  1. 盈利质量风险：公司本期净利润增长主要依赖非经常性损益，扣非后仍处于亏损状态，核心业务盈利能力有待提升。
  2. 现金流风险：经营活动现金流大额流出，叠加应收账款高企、存货规模攀升，公司短期资金压力显著，需警惕资金链紧张风险。
  3. 行业拓展风险：公司收入增长依赖新能源等新兴领域，若相关行业需求出现波动，将直接影响公司业绩稳定性。

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