文/兴利
中国乳业正在迎来一场深刻的格局重塑。在行业承压调整之际，伊利股份以一份振奋人心的成绩单，率先打出“牛抬头”的昂扬之势。
4月29日，伊利股份发布的2025年年报显示，伊利实现营业总收入1159.31亿元；利润总额129.94亿元，同比增长28.31%；归母净利润115.65亿元，同比增长36.82%，以前瞻性均衡业务结构布局，重塑乳业增长逻辑，成为唯一实现营收利润双增的综合性乳企，中国乳业“一超”断层式领先优势再次深化。
今年也是伊利股份上市30周年。30年来，从“街道小厂”到“亚洲第一”，再到“全球第一阵营”，公司营收增长超500倍，盈利规模跃升超700倍，市值提升近400倍。中国牛奶更以核心指标优于欧盟标准的世界级品质，筑牢国奶自信坚实底座。
正如伊利集团董事长兼总裁潘刚在4月30日召开的年报业绩说明会上所言：“2026年，收入端力争实现更好的成绩；净利润率在2025年高基数的基础上呈现继续向好趋势，并在新战略周期里再上一个新台阶。”这一表态，向市场释放了经营业绩全面向好、新增长周期开启的积极信号。
“一超”格局重塑中国乳业
这份成绩单背后，伊利与行业第二名的差距正在以肉眼可见的速度拉大。无论是营收规模、利润水平，还是盈利能力的关键指标，伊利都展现出断层式的领先优势。更值得关注的是，这种领先并非偶然，而是在行业整体承压的背景下实现的逆势突围。
最新财报数据显示，2025年，伊利股份是唯一实现营收、净利同比双增的综合性乳企：营业总收入1159.31亿元，较行业第二名高出336.86亿元，领先优势持续扩大；利润总额129.94亿元，同比增长28.31%；归母净利润115.65亿元，同比增长36.82%，创出历史新高，是行业第二名的7倍多。同期，公司归母净利润率10%，创出历史新高，并完成“十四五”战略周期设定的净利润率9%-10%目标；加权平均净资产收益率（ROE）达20.87%。
2026年一季度，伊利股份实现营业总收入348.25亿元，同比增长5.47%；利润总额63.74亿元，同比增长10.78%；扣非归母净利润53.29亿元，同比增长15.11%，营收净利均创出历史新高，实现2026年首季开门红。
在业绩说明会上，潘刚强调，上一个战略周期，行业面临着疫情冲击、供需波动、经济不确定性等多重考验，但伊利仍超预期完成战略初期设定的净利润率9%-10%的目标。这一成绩的取得，源于公司在逆境中对战略的坚守，是产品结构优化、成本管控提升、运营效率改善的集中体现，更印证了伊利核心主业的强劲韧性与核心竞争力。
2026年，伊利迎来上市三十周年。三十而立，对伊利而言也是新的发展起点。“现在的伊利，正值壮年，充满活力，也拥有无限可能。”
企业的活力源于对消费者的持续关注和对市场变化的快速响应。潘刚在业绩说明会上谈到：“在这个时代，谁能把握住消费者，谁就获得了企业发展的密码。因此，在这样的趋势下，我们通过‘产品新’‘营销新’和‘渠道新’来满足消费者对于‘新’的需求。”
产品端持续打造创新爆品，营销端强化精准投放，渠道端积极布局新兴场景，共同推动伊利进入高质量成长新周期。
全品类均衡布局领跑
如果说“一超”格局的分化是结果，那么全品类的均衡布局就是原因。伊利并非依赖某一款爆品打天下，而是在液态奶、奶粉、冷饮、奶酪等多个赛道同时发力，形成“多轮驱动”的增长结构。正是这种均衡性，让伊利在行业波动中拥有了更强的抗风险能力和增长韧性。
2025年，公司全品类业务持续领跑，以全面第一的硬核表现，成为行业当之无愧的全品类王者。正如潘刚所说，伊利取得今天的成绩从来不是依靠某个单品，而是坚持“以消费者为中心”，持续深耕主业、推进多品类均衡发展的结果。这一判断也从业务表现中得到印证。
首先，作为伊利的基本盘业务，液态奶在行业调整周期中率先恢复增长，展现出极强的经营韧性。2025年，伊利液体乳业务市占率稳居行业第一，领先优势持续扩大。进入2026年一季度，伊利液态奶在行业内率先实现正增长，修复趋势进一步明确。
其中，常温液态奶经过2024年的主动调整，渠道体系、库存水平和产品新鲜度持续改善。2025年，在渠道质量恢复健康的基础上，伊利一方面推出高质价比和定制化产品，更精准匹配消费需求；另一方面积极拥抱即时零售、内容电商、会员渠道等新兴渠道，提升消费触达效率。
值得注意的是，2026年一季度，伊利常温液态奶在去年较高基数上依然实现开门红。随着渠道体系重塑逐步完成，常温液态奶有望在2026年实现收入企稳回升，并为2027年的加速成长积蓄力量。
此外，奶粉业务是最突出的增长亮点之一，并已经成为伊利的第二大支柱业务。2025年，伊利奶粉业务实现“全品类大满贯”，婴幼儿营养品和成人营养品业务均实现双位数增长，推动公司业务结构进一步优化。
其中，婴幼儿配方奶粉业务2025年零售额市占率达到18.3%，较上年提升1.0个百分点，创出历史新高并稳居行业第一，与第二名的差距进一步拉大。而伊利下一阶段目标是实现金领冠单品牌市场份额第一。
除液体乳和奶粉外，伊利奶酪、冷饮和国际化业务在2025年均取得双位数增长，进一步体现出多品类、多市场协同发展的经营势能。随着各核心业务持续向行业领先位置推进，伊利的增长逻辑也从单一品类驱动，转向液体乳修复、奶粉突破、新兴业务扩张共同支撑的高质量增长模式。
三大新增长曲线打开新空间
在现有全品类业务筑牢基本盘、增长逻辑完成迭代升级的基础上，伊利已经将目光投向了更长远的未来。站在上市30周年的新起点上，公司明确了新战略周期的发展方向，通过打造三大核心增长曲线，为未来五年乃至更长时间的高质量发展注入持续动力。
在谈及伊利未来战略规划时，潘刚表示，“公司将围绕ToB深加工、成人营养品、国际化这三大核心方向，打造新的增长曲线，为更长期的发展打下坚实基础。”这三个方向，既是伊利对现有业务边界的突破，也是打开长期成长空间的关键落子。
作为新战略周期中最大的潜力业务，ToB深加工乳品原料业务拥有广阔市场空间。目前，伊利已在乳铁蛋白、原制马苏里拉等多个高附加值品类的关键技术上取得突破，构建了从奶源、研发、生产到渠道的全链路能力闭环。对于该业务，潘刚表示，公司未来五年的目标是实现国内、国际市场“双百亿”规模突破。
成人营养品业务是伊利未来五年的重要增长驱动力。当前，老龄化及健康化趋势愈发明显，在目标人群扩容与产品结构升级的双重驱动下，成人营养品行业正成为空间广阔的蓝海市场。
在这一高潜力市场，伊利将围绕成人健康需求，持续深化营养品业务布局，依托自身研发与渠道优势，构建出覆盖基础营养、功能营养及专业营养的产品体系，满足消费者从基础营养到精准功能的多元化需求。
同时，伊利将不断拓展营养品边界，在益生菌、蛋白粉等细分领域持续投入，逐步从乳制品企业向综合健康食品服务商延伸，进一步巩固在成人营养品领域的领先地位。
国际化则是伊利实现长远发展的重要战略。目前，伊利已形成东南亚、中东、大洋洲、欧洲、美洲等多区域布局，海外业务收入达数十亿量级，已从产品出海逐步转向全产业链生态落地。潘刚对国际业务的增长前景信心满满：“未来五年，我们将持续深化国际化布局，推动海外业务年均双位数增长，打造具有全球竞争力的乳业品牌。”
编辑：孔德瑄
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