来源：新浪证券-红岸工作室

5月8日，悍高集团股份有限公司（以下简称“悍高集团”）在公司星际总部接待了包括国泰海通、长江证券、广发证券、兴证全球基金、易方达基金等在内的47家机构调研，合计61人参与，同时线上业绩说明会吸引了众多投资者参与。本次调研围绕公司长期增长中枢、毛利率驱动因素、产能规划、渠道建设等核心议题展开，公司管理层就相关问题进行了详细回应。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别 特定对象调研、业绩说明会、现场参观 参与单位名称及人员 国泰海通、长江证券、广发证券、国金证券、中泰证券、招商证券、国海证券、中信证券、华泰证券、中金公司、国信证券、平安证券、东北证券、浙商证券、信达证券、中信建投、华福证券、财通证券、东方证券、长城证券、华源证券、兴证全球基金、永赢基金、易方达基金、南方基金、华泰资管、九方智投、非金投资、坤酉基金等共47家机构，合计61人；以及参与线上业绩说明会的投资者若干 时间 2026年5月8日 地点 公司星际总部 接待人员姓名 董事长、总经理欧锦锋；董事、副总经理欧锦丽；副总经理、董事会秘书夏祺；独立董事李丹

调研核心内容解读

长期增长中枢：短期波动不改基本面，三大驱动支撑全年增长

针对2026年第一季度营收、利润增速放缓的问题，公司表示主要受春节复工复产及经销商会议时间延后、行业季节性淡季影响，属于阶段性波动。目前生产经营、订单排产、渠道拓展一切正常，核心主业基本面稳健，长期成长逻辑未发生变化。

公司2026年增长驱动力明确：一是产品端，基础五金、收纳五金领域国产替代深化，龙头份额持续提升；二是渠道端，全渠道协同发力，线下经销优化、渠道下沉与头部客户服务并行，同步扩展海外市场；三是制造端，智能制造产能释放带来效率提升、成本优化与品质保障。中长期将坚守家居五金主业，推进高端化、品牌化、全球化战略。

毛利率提升：产品结构优化与成本管控双轮驱动

2025年及2026年一季度毛利率稳步提升，主要得益于三方面：一是高毛利的收纳五金、基础五金及高端产品系列占比提升；二是电商、云商等高毛利渠道高速增长；三是原材料价格管控及智能制造推进带来成本优化。公司通过集中采购、长协锁价等方式对冲原材料价格波动，影响可控。展望全年，毛利率预计保持稳健韧性。

产能规划：两大基地接力，支撑20-30亿元年产值

公司现有六角大楼生产基地产能接近饱和，短期通过设备布局调整可挖掘潜力。独角兽智造基地预计年底投产，产能将支撑每年20-30亿元产值，重点提升高附加值产品自制比例。此外，公司已获取252亩新地块建设第四生产基地“超时空要塞”，目前处于规划细化阶段，将为长期增长提供产能保障。

渠道建设：全渠道协同+经销提质，C端零售加速延伸

2026年渠道建设以全渠道协同、下沉及经销商提质增效为核心。电商渠道强化品牌运营与场景化营销，云商渠道深耕下沉市场补齐区域空白，线下经销重点扶持优质经销商抢占高端份额。同时，公司加速C端零售渠道布局，推动品牌由B端配套向C端消费市场延伸，构建多渠道均衡发展格局。

新品与战略布局：核心主业深耕+卫浴品类突破

新品布局围绕“做强核心、培育增量”展开，核心主业持续爆款打造与高端化升级，同时探索智能家居五金、户外家具等新品类。卫浴品类作为战略增长赛道，依托“原创设计+高端品质+高性价比”产品定位及“前店后厂+一站式服务”模式，已在核心城市实现突破，部分门店跻身商场销量前列，未来将向全国一二线城市复制推广。

海外市场与品牌建设：本土化运营+高端品牌出海

全球化战略下，海外市场将通过产品端打造美式铰链等适配系列、渠道端搭建本土化团队（复制越南子公司经验）提升份额。高端品牌“陀飞轮”定位现有产品线高端补充，聚焦全球及国内一二线高端客群，依托现有团队与渠道资源运营，市场反馈积极，将助力公司在发达国家市场实现突破。

本次调研中，公司强调将持续聚焦家居五金主业，通过产品创新、渠道深耕、产能释放与全球化布局，稳步向世界级家居五金企业迈进。未来资本开支将聚焦主业，分红政策兼顾发展与股东回报，实现企业与投资者利益共赢。

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