你敢信？曾经年化收益率超过6%的“国民理财神器”余额宝，现在连1%都保不住了！5月3日，天弘余额宝的7日年化收益率跌到0.9980%，这是它继2025年6月跌破1.5%后，首次跌破1%的关口。当年把零钱存进去每天都能看到收益增长的日子，难道真的一去不复返了？
2013年5月29日，余额宝横空出世，作为第一个能在支付宝买的货币基金，它一度让无数人第一次感受到“躺着赚钱”的快乐，7日年化收益率最高超过6%，2018年一季度末规模更是冲到1.69万亿元，成为名副其实的“国民基金”。
但好景不长，2018年支付宝开放余额宝平台，引入博时、中欧等多家基金公司的货币基金，天弘余额宝的独家地位被打破，用户和资金被分流。加上监管对货币基金规模的控制，到今年一季度，余额宝规模已经缩水到约7081亿元。
即便如此，它的用户基数依然惊人：2025年年度报告显示，余额宝用户数近7.89亿名，平均每户持有近970份，个人投资者占比100%，其中最多的一户持仓超过1.59亿份。只是这份庞大的用户群体，如今面临的却是越来越低的收益。
不止余额宝，全市场货币基金的收益都在走低。Wind数据显示，截至5月4日，365只货币基金（合并份额）里，有103只7日年化收益率低于1%。
原因很简单：适度宽松的货币政策让市场流动性充裕，货币市场利率整体下行。余额宝主要投银行同业存单、短期存款、国债这些低风险资产，这些资产的收益跟着市场利率降，自然拉低了余额宝的收益。
但为什么余额宝会率先跌破1%？某公募货币基金经理一语道破：规模太大是核心制约。“巨量资金让基金操作的流动性和灵活性下降，管理人不得不把大部分仓位配到风险更低、收益也更低的资产上。”
奇怪的是，虽然收益持续走低，但货币基金的规模却在涨。Wind数据显示，今年一季度货币基金规模大增6067亿元，成为公募基金增量的主要来源。中国证券投资基金业协会数据显示，截至3月末，全市场货币基金总规模达15.58万亿元，同比增长2.25万亿元，增幅16.91%。
为什么大家还愿意买？因为货币基金的低波动、高流动性属性，依然是居民稳健配置的核心选择。毕竟在不确定的市场环境下，“保本加随时取”比高收益更让人安心。
规模太大的货币基金，风险也更大。2013年2月17日，证监会和央行联合发布《重要货币市场基金监管暂行规定》，明确：基金资产净值连续20个交易日超2000亿元、持有人数量超5000万个，就是“重要货币基金”。
对这些“巨无霸”，监管要求更严：基金经理不得少于2人；高管和基金经理的考核、薪酬不能直接或间接和规模挂钩；管理费、托管费中计提的风险准备金比例不低于20%。这也是为了防范系统性风险。
收益跌破1%，很多人开始“用脚投票”。目前支付宝接入的货币基金已经有34只，其中多只7日年化收益率还在1%以上。如果你还想追求更高一点的收益，不妨看看这些替代品。
另外，天弘基金也在想办法自救：2025年9月把余额宝托管费从0.08%降到0.07%，运作综合费率变成0.62%。随着公募费率改革推进，后续可能还有更多货币基金下调销售服务费，甚至联合互联网平台打折让利。
不仅如此，天弘基金还在摆脱对余额宝的依赖，大力发展“固收+”业务。2025年5月，原招商基金知名“固收+”经理马龙加入天弘；不过今年2月，原天弘“固收一姐”姜晓丽离任，4月入职易方达基金。
截至今年一季度末，天弘基金公募总规模1.28万亿元，非货规模5055.13亿元，主动权益基金2444亿元。但余额宝依然是“现金奶牛”，2025年它贡献了23.75亿元管理费，占天弘全年营业收入57.5亿元的超四成。
曾经的“理财启蒙老师”余额宝，如今收益跌破1%，你是继续留着图方便，还是换其他货币基金，或者转向更高收益的理财方式？欢迎在评论区分享你的选择，也别忘了点赞收藏，让更多人看到这篇内容！
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