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中科财经

未来，外资对通信行业的加仓趋势或持续，光模块、光器件等核心赛道仍为资金聚焦重点，龙头企业有望持续受益于行业红利与外资流入。

2026年一季度，A股市场呈现明显的结构性行情，外资调仓路径清晰，在整体资金小幅波动的背景下，通信行业成为外资唯一且重点加仓的核心赛道，北向资金与QFII同步大手笔布局，光模块龙头企业获百亿级资金重仓，凸显出对AI算力产业链景气度的高度认可。

北向资金逆势加仓232亿元

通信设备成核心引擎

国信证券在其策略研报《地缘扰动下长短线外资的最新动向——2026Q1股市外资季度动向跟踪》中指出，2026年一季度，北向资金整体净流出142亿元，市场呈现谨慎情绪，但硬科技赛道成为“避风港”，通信行业以232亿元的净增持额位居所有行业首位，成为“吸金王”。

细分领域中，通信设备二级行业净增持228亿元，占通信行业总加仓额的98%，资金高度聚焦光模块、光器件等AI算力核心硬件。

个股层面，光模块“三巨头”获北向资金扎堆加仓，合计净流入超230亿元，中际旭创净增持92.2亿元；新易盛净增持71.0亿元；天孚通信净增持69.7亿元。

据Wind北向资金持仓统计，截至2026年一季度末，北向资金通信行业持仓市值达714.96亿元，同比增长103.09%，环比增长16.51%，持仓市值占比升至10.14%，创历史新高。

QFII加仓力度全行业第一

持股市值激增100亿元

与北向资金形成呼应，QFII（合格境外机构投资者）2026年一季度对通信行业的加仓力度位居全行业首位，持股市值单季度大幅增长100亿元，尽显对板块长期价值的青睐。

截至2026年一季度末，QFII现身1518家上市公司前十大流通股东，持股总市值达1946.65亿元，其中通信行业持股市值达129.15亿元，成为仅次于银行、电子的第三大重仓行业。

国际顶级投行如摩根士丹利、瑞银国际机构重仓龙头企业，其中摩根士丹利新进中际旭创前十大流通股东，持仓市值36.98亿元；摩根士丹利与瑞银集团合计持仓天孚通信市值超37亿元。

全球AI算力需求爆发式增长

外资百亿级加仓通信行业，是基于“行业高景气+业绩高增长+全球竞争力”的三重核心逻辑。

全球AI算力投资同比增长超60%，直接引爆高端光器件需求，1.6T光模块从验证出货进入满产放量阶段，量价齐升，红利持续释放。中国光模块全球份额超50%，其中中际旭创在800G光模块全球市占率超40%，1.6T光模块市占率达50%至70%，具备了全球话语权。

龙头企业业绩高速兑现，盈利能力超预期。2026年一季度，通信龙头企业业绩大幅增长，中际旭创净利润同比增长262.28%、天孚通信净利润同比增长45.79%、新易盛净利润同比增长超100%。

外资配置逻辑转向

高景气赛道成首选

近年来，外资调仓灵活性提升，配置逻辑从长期坚守“高ROE”转向“ROE+盈利增速”并重，景气因子定价权重显著抬升。通信行业兼具“高成长+高确定性+全球竞争力”，契合外资当前配置偏好，成为资金聚焦的核心方向。全球AI算力扩张周期尚未结束，1.6T光模块需求将持续放量，叠加中国企业全球竞争优势巩固，通信行业高景气度有望延续。未来，外资对通信行业的加仓趋势或持续，光模块、光器件等核心赛道仍为资金聚焦重点，龙头企业有望持续受益于行业红利与外资流入。