时隔九年，特朗普即将再次访华。
但这一次他可和上一次的心境完全不一样了。
九年前，当时的美国正在逐渐从中东战争的泥潭中摆脱，虽然经历了多年的供应链转移，出现了产业空心化的迹象，但经济结构很健康，国力仍然处于巅峰，国债规模也才刚刚突破20万亿美元。
那时候的特朗普完全是以霸权姿态居高临下的，而我们呢，则被全世界认为是高速崛起的追赶者，并没有到可以和美国扳手腕的地步。
可是现在呢？
短短只过去了9年了，风水轮流转，一切就全都变了。
首先是美国国债。
大家最近应该都刷到了一系列的新闻，说是美国债务80年来首次超过GDP，财政失控警报全面拉响，成为了一个危险的里程碑。
然后点进去一看，最新数据显示，美国公众持有债务已达31.27万亿美元，超过同期31.22万亿美元的国内生产总值，债务与GDP之比达到100.2%，光是利息支出就超过了1万亿美元。
有朋友看到这就好奇了，说不对啊，美国国债不是早就已经突破39万亿了吗，怎么这边才31万亿呢？
实际上，这是统计口径的差别。
上面这个31.27万亿，指的是公众持有的联邦债务，说白了，就是美国政府对外面欠市场、外国、投资者的钱，这玩意是实打实的负债，是必须要按时支付利息的。
而下面这个39万亿呢，则是联邦总债务，除了公众持有的联邦债务之外呢，还有政府内部所持有的债务，比如社保、医保等信托基金持有的国债，属于自己欠自己的，左手欠右手的那种。
媒体们在报道的时候，为了吸引大家的眼球，当然会选择第二个数字，但实际上，在讨论美国经济，美国政府财务状况的时候，我们还是选择用第一个。
当政府对外欠下的钱超过了经济规模的时候，那可就非常危险了。
不断上升的债务不光会使得政府在利息上的支出越来越多，而且还会弱化市场信心。
你是一个贷款人，难道你不担心美国政府有一天会无法支付这些款项，财务暴雷吗？
那怎么办呢？你只能要求更高的利率，这样才能去对冲风险。
而如果利率升高了，反而会使得债务规模的增长越来越快。
政府这边的借债利率上升，民间的抵押贷款，住房贷款，汽车贷款等各种贷款的成本都会增加，从短期看，这会拖累经济发展。
因为你赚到的那点钱，一大部分都拿去还债付利息了，而从长期来看，如果全社会财务状况都面临暴雷的风险，那整个国家就将走向深度衰退，甚至会陷入大萧条。
美国政府，美国公众，美国那些机构，投资者们，他们难道不知道这些吗？
知道，但是没有办法改变，现在他们唯一抓到的一根救命稻草就是AI。
根据第一季度的最新数据显示，AI相关投资贡献了美国GDP增长的约 75%。
今年以来，美国股市的增长，社会财富的增加，主要推动力就是AI。
可以这么说，美国人已经在为AI赌上了国运，这不是人工智能的战争，而是一场美国的国运之战。
其实这里面的逻辑也很好理解。
你就想象成一个人，每个月1万的工资，年薪12万，可是他却欠了12万的外债，每年光是利息就要1万多，每个月工资一发，基本上就剩不下什么钱了。
这时候他该怎么办呢？
控制债务规模？
这已经不现实了。
他能做的只有增加收入，希望收入增长可以覆盖债务规模的增长。
可是怎么增加呢？光靠涨薪已经不顶用了。
所以美国人给出的答案就是：豪赌，拼命的发展AI，希望用AI所带来的巨额回报来冲淡债务的影响。
未来的事情我们当然不好判断，这种做法，我们也不知道美国是否可以成功，因为这些都是不确定的。
不过现在真正可以确定的是：美国如果想要发展AI，他们就必须得依赖亚洲。
摩根士丹利最近做过一份报告，他们发现，亚洲工业周期的根本驱动力正在从传统的房地产和一般制造库存补给转向人工智能及其基础设施投资、能源安全与转型，以及国防和供应链韧性。
必须人工智能不是平白无故，坐在办公室里面就能想出来的。
而是需要依赖原材料，依赖供应链。
而亚洲恰恰处于人工智能硬件供应链的核心：从三星、SK海力士到中国的半导体、服务器、光通信和云基础设施企业，这都是不可或缺的。
美国经济其实已经遇到了很大的问题，但为什么还会给人一种欣欣向荣的感觉？
其核心原因就是股市。
美股似乎已经摆脱了中东战争和高油价的影响，几乎每天都在突破新高。
上周五美国存储芯片大涨，美光涨超15%，闪迪涨超16%。股价一周已累计飙升23.8%。
受此刺激，亚太地区芯片股在今天彻底爆发。韩国三星电子及SK海力士分别大涨6.3%及11.5%，齐创历史收市新高。
然后现在，涨势还在延续。半导体股在美股今日的盘前交易中多数上涨，英特尔盘前一度涨超6%，美光科技涨超4%，AMD涨超2%。高通股价盘前上涨9%……
不是有这么一句话吗？
短期缺芯片，长期缺能源，永远缺存储。
所以这一轮存储成为了美国股市增长的新动能。
但是又因为存储产业投产门槛高，技术壁垒高，供应链很难复制过去，而且美国也没有这样的条件去承接。
所以，在未来很长一段时间，亚洲仍然是美国股市，美国经济，乃至美国在人工智能这场国运之战中的最重要抓手。
可凡事怕就怕灰天鹅。
咱们说假如啊，假如说亚洲，严格的说是东亚出现了一次地缘政治的冲突，甚至爆发了战争。
那么你猜，受到影响最大的会是谁？
当然是美国了。
一旦爆发了战争，什么存储，芯片啊，这些原材料的供应全部都将中断。
现在伊朗那边霍尔木兹海峡还封着呢，石油运不出来，美国人说没关系，不就油价高一点吗，我们还有页岩油。
但如果这些存储，芯片的原材料运不出来，上游产业一断，那美股可不就是熔断那么简单了，而是直接崩盘，历史级别的那种大崩盘，美国经济直接就垮了。
所以对于现在的美国来说，他们反倒是最不希望亚洲，尤其是东北亚这边出事的。
我们当然也希望世界和平啦，可是总有一些国家，比如国旗是膏药的那个，一直在搞事情，万一哪天真的擦枪走火出点啥事情。
对我们来说，都是没啥大的影响，可你美国人，你们的股市，那可就玩不下去了。
也不知道谁给的勇气，他们居然想学以色列把你们给拖下水，川子，你说这事咋办吧？
勿谓言之不预也。
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