科技股主宰市场的年月里，医药板块像个被遗忘的角落。但就在本周，华尔街却给强生（Johnson & Johnson）送上了一份久违的礼物——Leerink分析师将其评级从"持有"上调至"买入"。
消息一出，强生股价周三应声上涨超2%。不过，若从4月初算起，这支股票仍比建仓时低约4%。年初至今，强生累计上涨10%，同期医疗保健精选行业ETF（XLV）却下跌9%。Portfolio分析总监Jeff Marks直言："在这个只盯着AI的市场里，医疗保健已经被冷落到极致。"
Leerink看多强生的核心逻辑，押在两款新药上。
第一款是Icotyde，一款口服药，3月刚刚上市，主攻重度斑块状银屑病。强生正试图用它挑战市场上主流的注射疗法。更关键的是，该药目前还在进行炎症性肠病的三期临床试验，Leerink认为这将成为2028年的重要催化剂。对于2026财年，Leerink预测Icotyde销售额将达4.05亿美元，比华尔街共识的2.68亿美元高出50%。分析师同时将未来五年的销售增长目标上调至每年24%-34%。
第二款是Inlexzo，膀胱癌治疗药物，去年9月上市。强生首席财务官Joseph Wolk在最新财报电话会上首次披露，该药季度销售额已突破3000万美元。Leerink分析师将此举视为"看涨信号"——因为强生通常不会在新品上市初期就公布单季销售数据。
基于上述判断，Leerink将强生目标价从252美元上调至265美元，与Jim Cramer投资俱乐部的持仓成本线基本一致，意味着还有15%以上的上涨空间。
这份评级上调的时机耐人寻味。当市场资金蜂拥涌向AI基础设施和应用层，传统医药股的价值重估反而成了稀缺事件。Leerink的研报没有追逐热点，而是回归基本面：新药管线、临床进度、销售兑现。这种"逆势"推荐能否真正转化为持续的资金流入，还要看后续季度数据能否验证其乐观假设。
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