来源：市场资讯

（来源：华泰期货）

市场要闻与重要数据

现货方面：2026-05-19，LME铅现货升水为3.16美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16300元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至16425元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16300元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至16350元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至0元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9775元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9975元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10175元/吨。

期货方面：2026-05-19，沪铅主力合约开于16505元/吨，收于16480元/吨，较前一交易日变化5元/吨，全天交易日成交45615手，较前一交易日变化-6130手，全天交易日持仓48902手，手较前一交易日变化-10067手，日内价格震荡，最高点达到16515元/吨，最低点达到16410元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16490元/吨，收于16450元/吨，较昨日午后收盘下降0.30%。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日下跌50元/吨。日内沪期铅偏弱震荡，河南地区持货商对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨报价；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水30-0元/吨成交困难，贸易商报价对沪铅2506合约贴水200元/吨；安徽、江西地区冶炼厂库存不多，报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂；广东地区持货商厂提货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨成交。铅价持续走弱，下游维持刚需采购，逢低备库积极性较差，现货市场整体偏淡。

库存方面：2026-05-19，SMM铅锭库存总量为7.3万吨，较上周同期变化-0.24万吨。截止5月20日，LME铅库存为264200吨，较上一交易日变化-750吨。

策略

绝对价格：中性

上周铅价内弱外强、震荡偏弱，矿端TC低位承压，原生铅累库、再生铅减产，终端淡季需求疲软，多空交织。宏观与供应扰动支撑外盘，内盘受库存与淡季拖累偏弱，内外价差扩大。本周，铅价延续偏弱震荡。区间预计在16200元/吨至16780元/吨。

期权策略：卖出宽跨

风险

消费不及预期

海外流动性收紧

（来源：华泰期货）