美国人口普查局周四发布的数据显示，4月新屋开工年化总数降至146.5万套，环比下滑2.8%，但仍高于市场预期的141万套。3月数据从初值上修至150.7万套。

与此同时，建筑许可表现强劲，环比增幅超出共识预期。这一指标通常被视为未来开工的前瞻信号，暗示后续供给可能改善。

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数据分化背后，利率环境仍是关键变量。开工端受成本约束反应滞后，而许可端或反映开发商对需求韧性的押注。住宅市场正呈现"近弱远强"的微妙格局。

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