来源：市场资讯
（来源：电力四射）
导读
民办高校破产，震荡的不仅是教育圈。
2026年1月，石家庄理工职业学院正式进入破产重整程序。即便濒临危机，该校破产前仍在大规模基建扩张，工程款也成为其庞大债务链条中的重要一环。
其港股母公司21世纪教育集团停牌，退市风险迫在眉睫。
这所拥有2.1万名在校生、曾被誉为港股教育标杆的万人高校，成为国内民办高等教育史上规模最大的破产案例之一。
然而，在126家债权人中，有一类群体格外引人注目：89家建材供应商、设备供应商，债权总额高达3.2亿元。
从资本宠儿到资不抵债，这所大学是如何倒下的？
资不抵债
石家庄理工职业学院，并非一所普通民办高校。
2003年建校，2017年随母公司21世纪教育集团登陆港交所，两校区占地1626亩，在校生从2018年1.2万人飙升至2025年2.1万人，就业率连续三年超过95%，远超河北省平均水平。
但繁华之下，是持续多年的高强度基建扩张。
公开信息显示，2024年6月，母公司21世纪教育订立新校区三期施工总承包合约，合同金额近3500万元。此前，母公司还与多家施工方签订过综合教学楼（约9000万元）、食堂及宿舍楼（约6000万元）等多份施工合同。大量的建材采购、设备租赁，形成了一张繁杂的供应链网。
截至2025年4月30日，学院总资产13.59亿元，表内负债5.61亿元，表外负债高达7.99亿元，净资产为-0.01亿元，已实质陷入资不抵债状态。
触发危机的导火索是一笔3亿元融资租赁款，学院以“售后回租”模式将资金隐匿表外，2025年集中还款日无力偿还。债权方提起诉讼后，学院3.2亿元资产被法院冻结，鹿泉校区部分教学用地使用权也未能幸免。
资产冻结的直接后果是：学校正常支付受阻，部分供应商工程款、材料款被长期拖欠。
据管理人统计，本次重整涉及四家关联主体，对应债权人共计126家，债权总额超13亿元。其中，89家供应商的3.2亿元债权，绝大多数为工程材料款、设备款、租赁费。
这些供应商，规模普遍不大。一笔几十万、上百万的欠款，极易压垮一家小型建材企业。
126家债权人分歧
破产重整的核心难题，在于债权人利益高度分化。
23家金融机构债权人，债权总额9.8亿元，以银行为主。它们更倾向债转股、延期偿付，希望依托学院后续运营收益回收本金。
89家供应商债权人，则完全是另一番处境。
建材、设备企业普遍资金周转周期短、利润率薄，长期被拖欠意味着自身现金流枯竭。它们坚持要求现金清偿、折扣兑付，优先回笼资金。
按照规定，重整计划需经各债权组表决通过方可生效。两方诉求截然对立：一方要以时间换空间，另一方要立即变现离场。一旦无法达成共识，重整方案将直接搁浅。
更令供应商焦虑的是，如果重整失败转为破产清算，学校的教学楼、宿舍楼、实验设备等专用资产在拍卖市场上难以变现，3.2亿元债权能回收的比例可能极低。
不过，经过多轮谈判，重整计划最终于2026年3月获得各债权组表决通过。
政府接管后，药企入驻
高校爆雷，最受关注的莫过于在校师生，好在政府及时介入稳住了办学秩序，需要明确的是，政府接管并非政府兜底。
2025年9月，校方、清算组与河北省教育厅联合官宣，学校确定重整投资人，由政府接管，核心宗旨为保教学、保稳定：
协调财政资金垫付教职工工资与社保，稳住师资队伍；对接校企合作企业，保障实训基地正常运转；监管学费收入专款专用，优先保障教学日常支出。
2026年3月，学院官网发布开学公告，鹿泉、高邑两校区教学设施运转正常，2.1万名在校生顺利返校开课，暂时化解了停课危机。
同月，石家庄市中级人民法院正式批准重整计划，终止重整程序。
学院官方信息显示：2026年石药控股集团有限公司全面入驻石家庄理工职业学院，对学校进行优化运营。
药企跨界入局民办高教，这起危机迎来转机，学校能否在药企带领下真正破茧重生，仍需时间检验。
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