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5月21日，智能戒指制造商Oura Health Oy正式向美国证券交易委员会秘密提交S-1注册声明草案，计划于年内晚些时候登陆美股市场，高盛和摩根大通将担任此次IPO的主承销商。
这家从芬兰北极圈旁一座小城走出的创业公司，正试图成为2026年消费科技资本化进程中不容忽视的注脚。
Ōura于2013年创立于芬兰奥卢，三位联合创始人Petteri Lahtela、Kari Kivelä和Markku Koskela均来自诺基亚与全球心率监测先驱Polar的研发腹地。
2025年10月，公司完成由富达投资联合领投的E轮融资，筹资8.75亿美元，投后估值达到110亿美元。此前公司累计融资已超过15亿美元。
综合 | 公司官网 新浪财经 财联社
编辑 | Arti
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根据全球知名研究机构Omdia的最新数据，2025年上半年，Ōura在全球智能戒指市场中以74%的市场份额占据绝对领先地位，其后依次是Ultrahuman（9%）、三星（9%）及RingConn（5%）。这一统治级的市场地位，让Oura获得了“指环王”的行业称呼。
从行业整体增速看，全球智能戒指出货量从2023年的85万枚增长至2024年的约180万枚，2025年上半年已突破160万枚，全年预计将超过400万枚。一枚售价349美元至499美元的戒指，背后对应的是一个正在被重新定义的健康管理市场。
Ōura戒指可监测心率变异性（HRV）、体表温度、睡眠阶段、血氧饱和度等50多项生物指标，通过AI算法为用户提供从“恢复力分数”到“昼夜节律建议”等深度健康洞察，其定位精准抓住了“预防式健康管理”的时代脉搏。
在全球品牌影响力的构建上，Ōura已签约成为美国奥运代表团及2028年洛杉矶奥运会的官方可穿戴设备合作伙伴。在消费者端，哈里王子、詹妮弗·安妮斯顿以及一众NBA球星均被镜头捕捉到佩戴Ōura Ring的画面，这一“名人效应”使Ōura在高端生活方式消费品赛道上筑起了自然流量护城河。
支撑百亿估值的是Ōura陡峭而高速的业绩增长曲线。
2024年，公司全年营收约为5亿美元。2025年，营收大幅跳升至约10亿美元，较上年实现翻倍。进入2026年，管理层预计全年营收将达到15亿美元。此外，在E轮融资时，公司年度经常性收入（ARR）已突破1.44亿美元，付费订阅用户数本季度有望突破500万大关，再次印证了其商业模式由一次性硬件销售向持续性健康数据服务订阅的高粘性成功转型。
Oura Ring 4硬件定价为349美元，其“睡眠、恢复力与准备度”三项核心AI分析功能需搭配5.99美元/月的订阅服务解锁。硬件仅是一次性收入，每月稳定的订阅服务流水既是投资者审视该生意的核心指标，也是支撑其实现软件即服务式高估值模型的关键验证。
从融资路线来看，2024年底Oura估值仅52亿美元，2025年9月E轮融资后估值一举翻倍至110亿美元。一年估值翻倍的背后，是全球资本市场对“AI+可穿戴健康”赛道从“早期试探”向“系统性重估”切换的信号。
然而，“指环王”并非高枕无忧。
三星电子于2024年7月正式推出Galaxy Ring，定价399美元，且不收取月度订阅费，试图通过手机生态预装和捆绑销售的强大渠道优势直接挑战Ōura的霸主地位。Galaxy Ring可无缝接入三星健康生态，与旗下手机、手表及家用电器形成闭环交互，Ōura则必须通过品牌忠诚度和订阅服务来实现单独获客。
在三星之外，印度Ultrahuman因卷入专利纠纷被迫停止在美国市场销售现有产品，短期内退出直接竞争。
而为规避Ōura的专利壁垒，中国的追觅和RingConn被迫绕道不同传感器路线及差异化的功能定位，前者的智能戒指支持NFC支付与家居生态控制，后者则主打“睡眠呼吸暂停”筛查等医疗级功能。
与此同时，苹果已申请多项智能戒指相关专利，正研发一系列AI驱动的可穿戴设备。一旦巨头正式入局，赛道格局可能面临剧烈重塑。
Ōura最大的护城河来自于庞大的用户基数构筑的专有睡眠、HRV和体温数据资产，这些沉睡的数据经过多年算法调优后，正在转化为越来越准确的健康预警能力，构成了后来者短期内难以绕开的壁垒。
在Ōura秘密递表的几乎同一时间，SpaceX已公开发布招股说明书，OpenAI也准备在未来数周内秘密递交上市文件。三大明星科技公司同时启动IPO进程，共同为2026年的资本市场注入了超级催化剂。
若成功上市，Ōura将成为自2019年Peloton以81亿美元估值上市以来，消费级可穿戴设备领域规模最大的IPO项目，仅次于2015年Fitbit上市时约41亿美元的估值。
据市场消息，此次IPO募资将主要用于支持公司向美国以外的海外市场扩张，并持续加大产品内嵌AI功能的研发投入。
从2016年众筹首款智能戒指，到2026年以110亿美元估值冲刺美股，Ōura用十年时间走完了从“极客玩具”到“全球智能戒指定义者”的完整路径。
在科技巨头纷纷加码可穿戴健康赛道的激烈竞争中，Ōura以核心传感器技术和海量用户健康数据构建了差异化壁垒。随着IPO的推进，这家芬兰公司能否从百亿走向千亿，将取决于其订阅生态的持续渗透率提升，以及在巨头环伺下守住份额的战略执行力。
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