以打促谈，谈是底色美伊极限施压下金油的利空出尽|伊拉克|伊朗|国际油价|美伊|美军|金油

汇通财经讯——美伊多线交火，但局势依然是以打促谈的有限反击。

汇通财经APP讯——周四亚欧时段，国际油价走出冲高回落的利好兑现走势，目前涨幅持平，早盘一度飙涨至4%，同时金价展开反弹，之前文章提过地缘方面的坏消息基本就是短期油价的高点，金价的地点，一方面市场对美伊局势的恶化有点脱敏，另一方面美方依然保持克制，特朗普TACO的概率也不小。

美军对伊朗南部区域发动袭击，导致霍尔木兹甘省锡里克地区的多处供水设施遭到损毁。

当地时间11日，伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部对外发布战报，当日清晨向约旦阿兹拉克美军空军基地发射12枚弹道导弹，精准打击F-35、F-15、F-16战机停放部署区域，宣称彻底摧毁相关配套设施与大批军机。

同日伊朗多路同步发动反击行动：据伊朗光明通讯社消息，伊军导弹袭击伊拉克北部哈里尔美军基地，摧毁伊拉克库尔德地区美军雷达站；

伊朗媒体补充报道，伊朗出动无人机奔袭巴林境内美国第五舰队驻地，将舰队爱国者防空系统雷达、通信天线定为核心打击目标，以此回应美军此前针对伊朗南部区域的大规模空袭。

除此之外，伊朗革命卫队海军发布航运警告，明确警示所有停泊于波斯湾、阿曼海的商船，任何船只若靠近霍尔木兹海峡航道，都将被视作敌方协同力量，这一表态再度收紧全球原油海运核心通道的风险预期。

美方强硬略显克制表态：持续空袭为谈判铺路，并非全面战争

面对伊朗全方位跨区域反击， 特朗普在向负责调停的卡塔尔传话中强调，此次军事行动是针对美军“阿帕奇”直升机被击落事件的报复性打击，并非全面战争的开端。

同时美国国防部长赫格塞思也顺着总统意思对外释放强硬偏克制立场。

他表示伊朗原本有机会签署条件优厚的和平协议，但伊方全程未释放谈判诚意；

美方后续将持续对伊朗核心关键设施实施不间断空袭，但强调本轮连续打击并非主动重启全面战争，而是为后续达成双边协议设置前置条件。

赫格塞思同时对外通报此前坠毁阿帕奇直升机飞行员的最新状况，确认机组人员身体无大碍，缓解市场对美军大规模人员伤亡、冲突进一步失控的短期恐慌。

美国福克斯新闻网10日报道称，美军中央司令部官员否认美国海军与伊朗伊斯兰革命卫队海军在海上发生“任何冲突”，称已完成新一轮打击。

第二轮大规模空袭落地，中东多国进入防空戒备状态
本轮冲突已发展为本周第三轮大规模交火，首轮为周日至周一以色列与伊朗直接交火，随后接连爆发两轮美伊正面军事对抗。

美军本次第二轮空袭覆盖伊朗多座城市，打击强度、覆盖范围全面超越首日行动，打击清单锁定伊朗军用监测设备、通信中枢、防空阵地、城郊军工综合体、兵营与革命卫队基地，德黑兰主城区、阿巴斯港等霍尔木兹海峡沿岸关键节点均传出剧烈爆炸声。

本次作战由美国空军、海军陆战队、海军多兵种协同完成，美方未披露空袭造成的损毁规模，伊朗官方也未完整公布本土受损情况，信息不对称进一步放大原油市场多空博弈。

受跨区域导弹袭击冲击，科威特临时关闭本国领空数小时，未对外披露港口、原油储运设施受损数据；约旦官方并未承认本土基地遇袭，仅美国驻安曼大使馆发布防空避险预警；

巴林全境拉响导弹防空警报，同样没有能源设施受损的公开通报。冲突扩散至黎以边境，以色列监测到黎巴嫩方向来袭弹道目标后，紧急通知北部居民进入防空掩体避险，市场担忧战火蔓延至整个中东核心产油区。

霍尔木兹海峡航运博弈升温，美军秘密护航缓解断供恐慌
霍尔木兹海峡作为全球原油运输生命线，全球近两成原油外运依赖这条航道，伊朗始终将掌控海峡航运作为谈判核心筹码，持续收紧通航限制直接扰动全球能源供给预期。

特朗普此前对外披露一项美军秘密行动，自上月起美军依托夜间隐蔽航行、摧毁伊朗沿岸雷达设施，护航油轮绕开伊朗管控封锁，已有超1亿桶原油通过该渠道完成外运。

这一数据暂无第三方能源机构核验，运输体量约等于冲突爆发前海峡五日常规运量，一定程度对冲市场对航道彻底断航的极端恐慌。

美国中央司令部也公开驳斥伊朗宣称海峡全面封锁的说法，称商业油轮仍可正常通行，阶段性压制原油短线暴涨动能。

和美伊谈判核心矛盾难解，短期停战和解希望渺茫
自2月28日美以联合空袭伊朗引爆全面冲突以来，全球能源供应链稳定性遭受重创，原油价格持续走高，推高粮食、日用消费品通胀水平，周三国际基准布伦特原油站稳93美元/桶上方，相较开战前累计涨幅超25%。

临近11月美国中期选举，国内高汽油价格持续拖累特朗普支持率，美方迫切希望快速达成停战协议以压低油价，但美伊谈判核心矛盾难以调和：

美方硬性要求伊朗清空全部高丰度浓缩铀库存，尽管伊朗坚称核项目仅用于和平用途，但现有高纯度铀距离武器级提纯仅有一步之遥；

伊朗坚决拒绝交出浓缩铀库存，提出美方全面解除制裁、协议落地前先行解冻海外冻结资产两大前置要求，该条件遭到特朗普直接否决；

伊朗明确任何停战协定必须同步解决黎巴嫩真主党与以色列的武装冲突。

多重地缘矛盾叠加，双边短期和解概率大幅走低。

以色列总理内塔尼亚胡同样持续坚持强硬路线，进一步压缩多边谈判空间，其三大核心目标——瓦解伊朗政教体系、彻底清除伊朗核产能、剿灭黎巴嫩境内真主党武装，意味着中东长期地缘风险难以消散。

虽然美伊双方均存在结束冲突的诉求，但两国政府都需要将停战包装成本国层面的外交胜利，单方面大幅让步不存在现实基础，原油自带的地缘风险溢价很难快速消退。

总结与技术分析：
目前局势又转为谈判为目的的极限施压，即狠话越多，压力越大越是目的为了谈判，冲突的底色依然是以打促谈，所以黄金和原油都是利空出尽的走势。

之前讲过美国想要得到符合国内选情的成功的协议是很困难的，这需要伊朗大幅妥协，而伊朗是否大幅妥协取决于美国对伊朗原油封锁给伊朗带来的压力，如果伊朗顶得住压力这个协议就很难签署，但如果伊朗原油运输受阻导致油田逼近储存和停产的极限，还是很大概率会妥协的。

原油方面，霍尔木兹海峡任何通航扰动都会快速计价供给缺口，只要美伊空袭、导弹反击持续，地缘溢价便会持续支撑油价中枢；一旦海峡出现实质性通航受阻，油价便会反弹，反之美军加大护航力度、谈判释放缓和信号，则会催生油价阶段性回调。

而金价则比较麻烦，全球缺油会导致美元荒，因为产油国缺少外汇需要买美元，同时抛售美债、黄金换美元，这种供给而非短期汇率波动导致的美债收益率飙升，美元走强通常持续性较强，这也直接压制金价，但是之前文章提过，4000点附近即是本轮回调的0.618分位，也是前期主力巨量还手，多头防守的位置，目前大概率展开反弹。