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6月17日，陆家嘴论坛上，国家金融监管总局局长丁向群强调“聚力攻坚”化解房地产风险。话虽短，但结合最新数据，信号清晰：楼市最危险的阶段过去了，但真正的硬仗才刚开始。

放在现在的楼市语境下，这话什么意思？

先看事实。一线城市确实稳住了。

5月份的数据刚出来，上海二手房成交2.8万套，创了近六年的新高，同比涨了31%。深圳也不差，一二手合计网签过万套，涨了28%。

价格方面，一线城市二手房价格连着三个月环比往上走，虽然涨幅不大——北京涨0.1%，上海涨0.6%，深圳涨0.6%——但方向变了，这是关键。

所以你要是只盯着北上广深，会觉得楼市好像缓过来了。

但全国不是只有四个城市。二线城市二手房价格环比还在降，降了0.2%，三线城市降了0.4%。

中信建投的研报说得直白：三四线城市库存高企、价格阴跌的困境没解决。冰火两重天，不是形容词，是数字。

那为什么这时候说要"攻坚"？因为存量债务还压在那儿。

2026年一季度，34家样本房企有息负债合计3.16万亿元。全年还有7300多亿的债券要到期，绝对规模依然处于高位。

融资端更紧。前四个月房企融资总量同比掉了31.5%，到位资金同比下降19%。5月单月债券融资才248亿，同比直接砍了三分之一。

而居民端也在收缩。一季度个人住房贷款余额同比下降3.1%，连续9个季度负增长。前五个月住户贷款累计减少6314亿——老百姓不借钱买房了，还在提前还贷。

但也不用太悲观。保交楼任务基本收尾了，房企债务违约也大多进入重组阶段，增量风险算是摁住了。

真正难的是存量——怎么消化坏账，怎么让高杠杆房企平稳着陆，怎么帮三四线城市去库存，这些才是"攻坚"二字的真实分量。

值得注意的是，丁向群特别强调“早识别、早预警、早暴露、早处置”——这不是空洞的口号，而是刚性的监管信号。

过去那种“以时间换空间”的拖延策略已经走到尽头。“硬约束”三个字意味着，该暴露的风险要暴露，该处置的机构要处置，不能把问题留给明天。

辩证地看，这既是压力，也是转机。

短期看，信贷不会大水漫灌，“房住不炒”没有松动空间。指望新一轮暴涨来解套的逻辑不成立。

中期看，行业洗牌将持续。央国企与民企的分化将进一步拉大，资产质量差的房企出清是必然过程。

长期看，房地产正在告别高杠杆、高周转的旧模式。未来的市场，属于现金流健康、产品力过硬的经营者，属于人口持续流入的核心城市。

楼市正在告别造富时代，回归居住本身。这个过程不会舒服，但想绕也绕不过去。