近日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强说，房地产调整已进入第6年，可能接近尾声。半夏投资的李蓓更是直接：本轮调整已经结束，将开启十年修复周期。
CF40也预测，2026年是下行周期最后一年。
专家们说得斩钉截铁。
可你看看评论区——清一色的“不信”。
一、专家看数据，老百姓看自己身边
专家判断“接近尾声”的逻辑，不能说没道理。
参考全球68次房地产危机的历史经验，平均调整时间6年，平均跌幅35%。中国调整时长和深度已经“相对充分”。上海二手房市场出现回暖迹象，部分房源租金回报率明显超过存款利率。2026年上半年，北京二手住宅成交创近五年新高。
数据没错。但数据是平均数，老百姓看的是自己。
你告诉一个三线城市月薪四千的年轻人“调整接近尾声”——他看看自己银行卡余额，再看看房价，信你才怪。
二、人口这张底牌，变了
网友说“看下人口数量趋势就明白了”——说得对。
中国人口2021年达峰后持续减少。2026年出生人口预计跌破900万，育龄妇女人群比2020年减少约2800万。人口总量2026-2030年预计减少1755万人。
人少了，房子卖给谁？
过去支撑房价的核心逻辑——“刚需源源不断”——已经不存在了。全国住房需求总盘正在收缩。过去通过人口和城镇化率提升带来的市场规模扩张红利，不复存在。
你让专家拿什么说服一个看到身边新生儿越来越少、空置房越来越多的普通人——“需求还会爆发”？
说不出口。
三、工资涨了，但不够花
2026年一季度全国居民人均工资性收入7319元，同比增长4.9%。数字好看。
但好看的数字，掩盖不了难看的现实。
就业总量平稳，但青年失业率偏高。传统行业收缩，房地产、教培、线下零售等领域岗位减少。灵活就业占比上升，压制了居民消费意愿。
工资涨了4.9%，房价跌了30%——可你还是买不起。
因为你的收入预期在下行。你不知道下个月工作还在不在，不知道明年工资还能不能涨。你敢背30年房贷吗？
不敢。
四、六个钱包早空了，现在连钱包都没了
中国居民杠杆率超过60%。月收入1000元以下的人口还有6亿。
“六个钱包”早就空了。以前是掏空六个钱包凑首付，现在是掏空六个钱包也凑不齐。
更狠的是——居民在主动缩表。2026年一季度居民部门债务增速-0.4%，1995年以来首次负增长。存款在居民资产配置中的占比，从2021年的16%上升到2026年一季度的25%。
老百姓在拼命存钱、拼命还债，而不是拼命买房。
《求是》杂志说得直白：“房地产市场深度调整，不少居民感叹'家底变薄了'，财富效应减弱”。
家底薄了，谁还敢加杠杆？
PS 蒙媒君评
专家说调整接近尾声——可能是对的。从周期长度、跌幅深度看，确实到了该企稳的时候。
但老百姓不信，也是有道理的。
人口在减少，需求在萎缩。
收入在涨但预期在跌，谁敢背贷？
六个钱包空了，购买力枯竭了。
专家看的是“周期”，老百姓看的是“自己”。
周期的底部，不等于普通人信心的底部。房价可以企稳，但普通人的钱包不会一夜之间鼓起来。
所以专家喊“接近尾声”没人信——不是专家错了，是专家和老百姓不在同一个频道上。
专家在说市场。
老百姓在说日子。
市场和日子，从来不是一回事。
编辑：聂丽
监审：窦俊平
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