【长江宏观宋筱筱团队·总量联合行业】新型电网：更强更智能|储能|宋筱筱|新能源|电力系统|电厂

来源：市场资讯

（来源：长江宏观经济研究）

作者：长江研究

事件描述

2026年3月全国两会经济主题记者会上，发改委首次提出“六张网”，包括水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网，并初步估算今年投资超7万亿元，随后4月政治局会议进一步强调加强规划建设。投向上，算力网重点聚焦“东数西算”纵深推进、多层次算力设施、全国一体化算力网、算力资源集约绿色普惠发展及基础设施数智化升级。

经我们测算，“十五五”期间“六张网”总投资约26.9万亿，年均约5.4万亿，较“十四五”增长约21%；其中新型电网在“十五五”期间总投资约4.9万亿，年均约1.0万亿，占“六张网”总投资比重18%，较“十四五”提升约2.4个百分点。

核心观点

十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，国家发改委首次系统提出推进“六张网”和重点领域建设。经我们测算，新型电网在“十五五”期间总投资约4.9万亿，年均约1.0万亿，占“六张网”总投资比重18%，较“十四五”提升约2.4个百分点。

新型电网的建设一方面利好新能源发电的量价改善，另一方面有利于公用事业属性的回归和估值的提升。电力网对于电力设备产品需求将产生直接拉动。新型电力系统加快构建，带动调度自动化、配网数字化、新能源管控、虚拟电厂、电力市场、能源管理系统等全链条能源IT资本开支释放。新型电网作为“六张网”中支撑能源转型的核心基建载体，直接利好具备电力工程核心能力的建筑企业。垃圾焚烧、生物质热电联产是优质的绝对收益赛道。

以下是正文

电力：近年风光装机大规模增加带来的区域错配和系统波动加大的问题愈发突出，消纳环境恶化进一步导致了新能源电价的下滑。但随着新型电网的建设推进，我国西电东送能力和调度调节能力将会显著增强。新型电网的建设一方面利好新能源发电的量价改善，叠加国家低碳绿色消费考核和算电协同的推进，新能源发电基本面拐点可期；另一方面，电力系统调节能力的建设需要火电灵活性的贡献，火电职能定位的切换需要容量电价的进一步提升，有利于公用事业属性的回归和估值的提升。

电新：电力网对于电力设备产品需求将产生直接拉动。在我国碳达峰碳中和能源体系建设下，电力网将起到连接发电、用电的核心作用，未来伴随电力需求的持续增长，以及电源、用电结构的变化，电网投资有望实现持续增长。其中无论是超特高压骨干网，还是配用电、智能化信息化等环节，我们认为未来都有望迎来建设投资增加，相关产业链企业有望持续受益。

计算机：随着新型电力系统加快构建，风电、光伏等间歇性新能源大规模并网，分布式光伏、储能、电动汽车等多元主体持续接入，电力系统由传统单向输电模式转向源网荷储双向互动运行，电网运行不确定性与调控复杂度显著抬升。仅依靠物理网架扩容难以满足系统安全稳定运行、新能源消纳及资源优化配置要求，全域可观、可测、可控成为核心需求，由此带动调度自动化、配网数字化、新能源管控、虚拟电厂、电力市场、能源管理系统等全链条能源IT资本开支释放，存量系统升级与新兴业务增量需求共振，能源IT行业景气具备中长期支撑。

建筑：新型电网作为“六张网”中支撑能源转型的核心基建载体，直接利好具备电力工程核心能力的建筑企业。新型电网建设围绕跨区域电力通道、城乡智能配电网升级、清洁能源基地送出工程、新型储能电站及源网荷储一体化项目展开，项目普遍单体规模大、专业资质壁垒高，高度依赖土建施工、线路架设、电站EPC总承包能力。数家深耕电力工程领域的头部建筑企业，凭借规划设计、工程建设、机电安装一体化的全产业链优势，牢牢占据特高压、大型储能电站、新能源配套电网等核心赛道的主要市场份额，订单转化与业绩兑现确定性较强。

环保：垃圾焚烧、生物质热电联产是优质的绝对收益赛道。1）二者兼具稳定供电能力与生态环保价值，属优质绿电，随着绿电直连等政策的推进，有望获得现金流改善的逻辑。2）降碳背景下，其供热比例的提升，利于EPS增厚和现金流改善。3）其自身随绿证强制消纳、公用事业市场化改革推进、生物质热电联产纳入CCER等，均利于现金流向好；且经营稳健、分红比例持续提升，利于获得更高股息率和估值。