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楼市迟迟不见起色，最先打喷嚏的，往往是那些与房子深度捆绑的行业。不买新房，谁还换油烟机、装热水器？

近期，一封全员信，把老牌厨卫巨头万和电气推上了风口浪尖。

“公司正身处有史以来最严峻的生存关口”——裁员、控费、全员带货，寒气逼人。

这并非危言耸听。

2025年万和归母净利润暴跌67%，只剩2.16亿；今年一季度再跌超五成。房子卖不动，厨卫需求锐减，价格战又打得头破血流。

这种传导链条再清晰不过：楼盘停工→交付减少→精装修订单消失→厨电出货下滑→库存积压→价格战→利润崩塌。万和2025年下半年营收31.5亿元，同比下跌10.9%，归母净利润更是从3亿元直接跌到-1.63亿元，由盈转亏。

楼市退潮的每一朵浪花，最终都拍在了厨电企业的利润表上。

可当员工被要求“一人扛起销售KPI”时，年报里另一组数字更让人五味杂陈——2017年，万和掏了15亿投进前海母基金，9年过去了，这笔钱至今仍有8.81亿元本金没回来，仅2025年就因公允价值变动亏掉8390万，相当于净利润的近四成。

寒气是全行业的，但万和的“最严峻”，多了一层人祸的色彩。

拆开报表，营收其实只微降了1.54%，厨房电器收入还逆势增长。利润之所以塌方，是因为三费多花了1.74亿，销售费用猛增18.3%，同时存货跌价损失翻倍，交易性金融资产亏损扩大9.5倍。

最刺眼的是那15亿母基金投资，累计回收仅6.19亿，年年侵蚀利润。一边是全员背上带货任务卖热水器，一边是资本市场上屡战屡败，难怪有员工直言这波操作“表演大于实质”。

万和的困境，不是孤例。它所在的佛山，正经历一场更深层的阵痛。

佛山最响的口号是"有家就有佛山造"——陶瓷、家电、家具、铝型材等七大行业与房地产深度绑定，占制造业近60%。

如今楼市退潮，2025年佛山房地产投资暴跌27.6%，GDP增速仅0.2%，连续两年万亿城市垫底；2026年一季度GDP直接负增长2.4%，成为全国唯一负增长的万亿城市，"广东第三城"被东莞反超。

成也房地产，败也房地产。楼市黄金年代，楼盘拔地而起，瓷砖、油烟机、热水器便源源不断从佛山发往全国。如今房子卖不动了，整条产业链集体断粮。

冬天来了，勒紧腰带求生无可厚非。但那间拍板投出15亿的会议室，是不是也该晒晒寒气？而那座把产业命脉押在房地产上的城市，是不是也该想想：下一个增长引擎，到底在哪里？

万和不会是最后一家喊冷的企业。只要佛山还没真正跟楼市解绑，这场冬天，就远远没有过去。