近期波动的存储板块，在多重机构重磅背书下，回调逻辑被证实为情绪性波动，长期景气基本面并未松动。

标的1：通**电（00**56）收涨8.08%

标的2：雅**技（00**09）收涨4.40%

标的3：深*技（00**21）收涨4.06%

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机构定调

回调是优质布局窗口

景气延续至2028年

针对近期存储板块股价回调，摩根士丹利最新研报明确纠错，此次调整仅是市场对旧利空的过度反应，无任何新增基本面负面因素。

机构通过渠道调研确认，存储芯片供需紧张格局毫无缓解迹象，AI驱动的供需缺口将持续至2028年。

同时机构上调行业价格预期，预判三季度数据中心内存价格环比涨幅超25%，行业盈利修复节奏有望提速。

相较于短期盈利峰值，未来数年持续高盈利的周期，才是支撑板块估值的核心关键。


供需硬缺口锁定涨价行情

行业短缺达恐慌级别题

供给端收紧已成行业共识，SK海力士董事长公开预警，明年全球厂商无实质性扩产动作，存储芯片供需缺口将进一步拉大，当前全球芯片资源争夺已达“恐慌”级别。

AI半导体、整体存储需求明年将迎来大幅增长，供给增速完全无法匹配爆炸式需求。

头部原厂产能早已锁定，2026年全年HBM产能被云厂全部预订，2027年过半DRAM产能优先供给大客户，行业缺货状态将长期持续。

集邦咨询数据显示，DRAM紧缺格局将延续至2028年，景气周期远超NAND闪存。


四大投行反驳利空

开源模型倒逼存储需求爆发

市场此前担忧开源模型会削弱AI算力、存储需求，野村、花旗等四家投行集体反驳，依托杰文斯悖论印证：模型成本下降将催生海量应用，带动总算力、存储消耗大幅提升。

Kimi K3等超大参数开源模型，依托超长上下文架构，大幅拉高KV缓存需求，直接利好DDR5、HBM、企业级eSSD等高端存储产品。

叠加国内外AI厂商竞争加剧，超节点集群加速普及，整条AI存储基础设施产业链迎来持续增量。

国产替代提速，行业迎来双重红利

国内存储核心资产热度高涨，头部国产DRAM企业打新创下科创板中签率纪录，机构资金大举布局，凸显市场对存储国产化赛道的高度认可。

随着国产产线持续升级、前沿技术研发落地，国内存储产能占比稳步提升，国产替代叠加行业高景气的双重红利持续释放，板块长期成长空间充足。

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