全球减肥药市场在2025年达到660亿美元，彭博预测到2030年将逼近1200亿美元。在这个爆炸性增长的赛道上，两大GLP-1（胰高糖素样肽-1）巨头终于把战火烧到了法庭——诺和诺德本周起诉礼来，指控后者的电视广告数据造假，声称其减重药Zepbound效果碾压自家Wegovy。

争议的焦点是一条电视广告。礼来在广告中宣称，根据“一项研究”，使用Zepbound的人平均减重50磅（约22.7公斤），而使用Wegovy的人只减了33磅（约15公斤）。诺和诺德直接指出，这项对比研究已经过时：今年3月，更高剂量的Wegovy获得美国FDA批准，4月正式上市。一项更近期的研究显示，新剂量Wegovy将平均减重提升到了47磅（约21.3公斤），和Zepbound的50磅差距大幅缩小。

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诺和诺德在诉状里列出了三条硬要求：永久禁令要求礼来立刻撤下这些广告；强制礼来发布纠正性广告；并且，据报道诺和诺德还将追讨因误导广告造成的利润损失——尽管具体金额尚未披露。礼来制造的对比不止在减肥药领域。诺和诺德称，礼来在宣传其糖尿病药物Mounjaro时，同样用了有问题的对比手法，与诺和诺德的Ozempic进行不当比较。

对投资者来说，这场官司输赢的实质性影响可能并不大。毕竟礼来被指控的广告，只是在诺和诺德4月推出高剂量Wegovy后才变得“过时”，任何赔偿金额大概率无关痛痒。但真正的大奖是禁令：如果新泽西州的联邦法院真的要求礼来停播广告，那对诺和诺德就是一记漂亮的反击，能够刹住礼来在营销端的碾压势头。过去52周，礼来股价累计上涨约50%，诺和诺德却暴跌约27%——市场已经用脚投票。

不过，把目光拉远到整个赛道，两大巨头的缠斗可能只是序幕。替尔泊肽（即Zepbound和Mounjaro的共同活性成分）在2025年第三季度超越默沙东的“药王”Keytruda，成为全球最畅销的药物。而整个GLP-1市场的需求还在急剧膨胀，礼来今年2月在美国市场拿下了约60%的份额，但肥胖药物的全球版图才刚刚铺开。需要警惕的是，任何一方只要在证据合规上栽跟头，都可能给对手送去营销弹药——而法院的裁决，将是下一轮攻防的关键发令枪。