美东时间7月29日，美联储公布利率决议，联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%不变。
这已是进入2026年以来，FOMC连续第五次货币政策会议选择观望。去年末曾连续三次降息，如今紧缩暂停键按了整整半年。
消息一出，市场立刻做出反应。
美国10年期与两年期国债收益率双双下行，现货黄金直线拉升，股市则出现分化——标普500和道指下跌，纳指逆势转涨。
利率决议出炉前，市场整体保持审慎。
美元指数小幅走弱，美股普遍承压，道指领跌。避险情绪升温之下，黄金与白银双双上涨。美债收益率短端和长端同步小幅上行。
具体来看，美元指数跌0.08%，欧元兑美元涨0.11%，英镑兑美元涨0.15%。商品货币走弱，澳元兑美元跌0.57%。
美股方面，标普500指数跌0.61%，道指大跌775点，跌幅1.47%。纳指跌0.58%，半导体指数重挫3.3%。
贵金属走强，现货黄金涨0.42%，报4045.51美元。白银涨1.40%，报57.88美元。
美债收益率小幅攀升，10年期涨2.8个基点，两年期涨2.88个基点，报4.3159%。
美联储声明发布后，市场情绪迅速转换。
美国10年期国债收益率从4.635%附近短线跳水，一度跌破4.61%。两年期美债收益率从4.32%附近掉头向下，触及4.24%，由涨转跌。
现货黄金从4040美元附近直线拉升，突破4081美元，涨幅超1.2%。
股市方面，标普500跌0.2%，道指跌1.1%，纳指则逆势翻红，成为三大指数中唯一上涨的板块。
随后登场的美联储主席沃什新闻发布会，释放出强烈的鹰派暂停信号。
沃什强调，此次决议并非全票通过——有3张反对票支持加息。他明确表态，必要时将再度加息，通胀必须回归目标区间。这番话给市场浇了一盆冷水。
同时，沃什试图剥离美联储对前瞻指引的过度依赖。他提出，决策锚点应重新聚焦实时数据与底层逻辑，尤其提到AI带来的供给侧变革，暗示货币政策框架可能面临制度性调整。
发布会后，美债短端收益率继续下行。美国两年期国债收益率跌7个基点，刷新日低至4.2171%。
但长端截然相反。美国30年期国债收益率自2007年以来首次涨破5.2%，日内大涨近12个基点，长短端利差进一步走阔。
黄金上演过山车行情。现货黄金一度涨超2%，短暂站上4100美元关口。但随着沃什讲话推进，涨幅迅速收窄至0.54%。
美元指数在发布会期间持续扩大跌幅，彭博美元指数跌0.34%，报1217.55点。
外汇市场方面，欧元兑美元涨超0.6%，刷新日高至1.1467。英镑兑美元涨0.51%，美元兑瑞郎跌0.54%。美元整体承压明显。
这次美联储决议，表面是按兵不动，内里却是暗流涌动。沃什用鹰派立场压制通胀预期，同时试图重塑货币政策框架，市场正在经历一场预期重构。
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