沙特最新的石油出口路线在地图上看起来相当荒谬：原本离亚洲客户并不算远的原油，却先从东部向西运到红海之滨的延布，再北上经过红海到达埃及，通过SUMED管道从Ain Sokhna输往地中海港口Sidi Kerir，随后向西穿过地中海，最终绕行非洲最南端的好望角，再驶向亚洲。 这笔绕行账并不便宜。据估算，考虑到额外运费、燃料、保险和管道使用费，每桶原油的物流成本将增加约5美元。对于一艘装载200万桶原油的超级油轮来说，这意味着单次航程多付近1000万美元。正因如此，沙特阿美正在考虑对从埃及Sidi Kerir港装船的原油制定一套单独的定价机制，因为其面向亚洲客户的官方售价已经无法真实反映这条绕行路线的实际成本。 乍看之下，结论是沙特原油在避开霍尔木兹海峡之后，结构性变得更贵了。这当然没错，但更关键的一点是：这5美元并不仅仅是运输中断的代价，而是当全球两个最脆弱的航运要道不能再被视为“永久可用”时，选择另一条路所支付的“保险费”。 沙特的第一道防护网是东西管道。这条管线从沙特东部产油区直通红海沿岸的延布，完全绕开霍尔木兹海峡。事实证明这套系统相当重要。阿美表示，2026年第一季度已将该管道提升至每日700万桶的最大输油能力，其中约200万桶/日供应西部炼厂，剩余约500万桶/日用于出口。 不过，把油运到延布只是解决了前半段的地理问题。亚洲买家若走红海南下，还要经过曼德海峡——这个同样脆弱的咽喉要道。如果曼德海峡也出现状况，绕行好望角的路线就会从“预案”变成“常态”，而每桶5美元的额外开支也将成为沙特原油维持出口稳定必须接受的新底色。 因此，这5美元不是单纯的成本浪费，而是一个多选项世界里的安全溢价。它提醒人们，在关键航道日益脆弱的情况下，石油贸易的每一分运输成本，都可能在某个时刻变成真正的“过路费”。
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