I 编者按：本期文章在周日上午9:00发布，为您提供深度阅读，从“呈现数据”深化为“挖掘数据的关联和趋势”。全文共2846字，阅读大约需要8分钟。
2026年8月3日-8月7日，全国主要城市螺纹钢均价为3224元/吨，周环比下跌0.31%。供应端，螺纹钢周产量189.8万吨，库存710.39万吨；需求端，消费量178.48万吨，建材周度成交量45.43万吨。
◎核心观点：成本结构支撑 产需共弱博弈 市场再平衡仍需时间 预计下周价格或盘整偏弱运行
本周市场窄幅震荡运行。受部分钢厂铁水供应不足及轧机检修影响，螺纹产量继续回落至近四年同期最低水平；需求端受高温多雨天气制约，表观消费环比与同比均明显下滑，同样处于近四年低位，且需求降幅大于产量降幅，导致库存延续累库态势，同比增幅走扩。五大材整体呈现供需双降、由前期温和累库转为累库幅度加大，基本面尚未出现改善信号。宏观面多空交织，国内货币政策与财政投放预期对远期情绪有一定托底，但美伊地缘博弈带来的原油风险溢价向黑色系的成本传导尚未显性化；成本侧内部分化，铁矿受港库高位与供强需弱压制，双焦则因山西安监高压、焦企亏损加剧而抗跌性较强，整体成本曲线对成材的“上拉与下托”均显不足。
展望下周，预计建筑钢材价格或盘整偏弱运行，市场缺乏单边突破的驱动。“供应减产”与“需求不振”两股力量并行。供应端，钢厂盈利率已降至32.03%，检修及转产范围有望进一步扩大，产量将继续减少，对价格形成一定托底。需求端，8月仍处传统消费淡季，高温多雨持续制约工地开工，且下周可能受台风影响，螺纹表需仍有微降压力，需求回升或短时后延。库存端在产量压减与需求走弱的双向作用下预计延续累库，但累库斜率有望随减产深入而放缓。成本端继续分化：铁矿疏港量虽回升至近7周高位，但港口库存仍在累库，供强需弱格局未改，价格上行动力不足；双焦侧焦煤受安监约束供应偏紧、抗跌性较强，但焦企亏损加剧、减产范围扩大，焦炭第四轮降价存在博弈。宏观面国内政策预期对冲外部不确定性，整体影响偏中性。多空双方相对僵持，难以形成显著趋势性驱动。
综上所述，现阶段供需双降导向的累库与现实成本分化，致使短期市场仍显反弹力场不足，而偏弱底色未消；下周供应端减产托底与需求端淡季压制相互博弈，原料端亦难提供有效上行支撑，预计建筑钢材价格或盘整偏弱。后续观察点在于钢厂亏损状态下的减产执行力度，以及台风过后需求是否如期出现边际回升。
◎价格观察：期货震荡偏强，现货窄幅调整，市场流动性仍不理想
【现货层面】本周现货价格先跌后稳，整体维持窄幅震荡，成交清淡但未进一步恶化。周初受期螺破位拖累，多地现货跟跌；周中后期随着盘面反弹，现货试探性探涨，终端低位补库意愿边际改善，但涨后成交跟进乏力，商家仍以降库出货为主。库存端延续累库态势，社库、厂库双双增加，高库存对现货价格形成持续压制，贸易商心态偏谨慎，挺价与让价并存。
【期货层面】本周期货市场呈“破位下行—减仓反弹”的修复格局。主力跌破关键心理位后，空头获利离场带动盘面反弹。持仓大幅波动、成交一般，盘面被“成本托底”与“淡季累库”夹击，维持调整，未形成明确方向。
【动能分析】当前市场核心矛盾在于成本支撑与累库压力的博弈。钢厂亏损面扩大推动主动减产，原料成本高位运行，进一步降价空间收窄，底部相对夯实。而高温多雨叠加华东台风扰动，终端施工节奏偏慢，需求持续低迷；社库厂库共振累积，高库存成为反弹核心制约。预计下周价格或盘整偏弱。
◎ 数据纵横
总结：
产量：连续二周回落，减产幅度走扩。 本周螺纹钢产量189.80万吨，环比减少10.51万吨，降幅5.25%。减产范围与力度双双放大，核心驱动来自钢价连续下跌后长短流程亏损面扩大，钢厂主动检修增多，电炉减产尤为明显。当前螺纹产量已降至近年同期低位，同比减量达31.38万吨。在低利润与亏损倒逼下，预计下周产量将继续小幅调整维持低位区间。
需求：表需由增转降，幅度大于供给。 本周表观消费量178.48万吨，环比减少20.46万吨，降幅10.28%，为近年同期最低水平。需求大幅走弱的主因仍是南方高温叠加强降雨扰动户外施工，终端采购以刚需散单为主，地产新开工深度负增长背景下存量项目收尾、新增托底不足。预计下周表需于淡季低中枢徘徊。
成交：环比小幅回升，绝对水平仍弱。本周市场成交量45.43万吨，增幅10.67%。成交整体表现为“低价资源走量、高价接受度不足”，钢价跌至年内低点后投机需求虽有阶段性回升，但终端主动备货意愿仍弱。预计下周成交仍将相对偏弱。
库存：库存继续累增，斜率表现抬升。 本周总库存710.39万吨，环比增加11.32万吨，增幅1.62%。其中厂库190.86万吨，环比增5.90万吨（+3.19%），由降转增；社库519.53万吨，环比增5.42万吨（+1.05%），连续第三周累积。预计下周总库存延续累积，但减产力度加大对累库速率有一定缓冲。
综上所述，本周基本面维持供需双弱格局。当前市场的核心矛盾是：向下有供给减产与焦煤反弹的成本支撑，向上有需求低迷和库存高位的现实压制，库销比偏高限制反弹高度。多空均不具备显著单向突破的条件，预计下周价格或盘整偏弱运行。
◎ 行情图谱
【情绪预期】
【市场留声】
华东客户：本周市场窄幅震荡，钢厂减产转产，供应小幅下降，但需求上整体仍未见好转。当前原料小幅上涨，成本支撑结构增强，而高温天气面叠加台风来临，市场需求预期与信心不足，预计下周价格或窄幅调整运行
西南客户：本周市场窄幅震荡，产量库存小幅下降，而需求仍在低迷，省外资源流入抑制本低市场价格。现阶段钢厂亏损严重，减产转产增多，供应端下降支撑价格，而需求起色不见，预计下周价格或窄幅震荡运行
中南客户：本周市场先跌后涨，厂库社库下降，需求未有明显起色，钢厂亏损挺价意愿强，现货低价修复。现阶段内供压力叠加外部资源流入，基本面弱化，价格筑底阶段，商家观望为主，预计下周价格或窄幅震荡运行。
华南客户：本周市场窄幅震荡，需求疲软，去库偏慢，但钢厂挺价意愿为现货价格托底，持续性上行反弹动力不足，预计下周价格或窄幅震荡运行。
西北客户：本周市场窄幅调整，主导钢厂拉涨，需求维持低位。现阶段省内雨水天气较多，价格上涨受需求弱压制，价格跌由于钢厂生产成本支撑幅度亦有限，预计下周价格或窄幅震荡运行。
东北客户：本周市场震荡运行，需求不见起色，成交不佳，虽成本高企钢厂挺价，但供应充裕面，价格上行难以被带动，钢厂在盘面走强下有拉涨意愿，预计下周价格或窄幅震荡运行。
华北客户：本周市场窄幅震荡，需求没有好转，盘面走强加之成本支撑，现货价格反弹表现一般。现阶段需求差，库存高，市场情绪随盘面调整，出货为主，预计下周价格或窄幅震荡运行。
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