今天看到一个网红大师说，为什么通缩？货出去了，钱没回来。出去的货和没回来的钱变成别人的消费和投资，就是这么简单。当然，深信不疑的人特别多。那真相当真如此吗，这种强算术题真理至少要经得起数学验证吧，下面，我就举一个简单的例子验证吧。

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假设你是做出口企业的，你投100万做成的产品出口卖150万，其中100万是材料成本，20万是税，20万是工资，10万是利润。

如果出口换的美元外汇150/6.8=22.06万美元全部不回来，那么国内终端商品没有增加，投的100万依然在国内，与通缩无关。

如果出口换的美元外汇，企业赚的10万利润不回来，就是140/6.8=20.59万美元回来，不管是央行印钱结汇，还是企业直接到商业银行兑换人民币，进入市场的钱增加了140万，但国内商品没有增加。回来的140万，其中20万交税，20万发工资，100万继续买原材料。结果就是市场钱增加了，货没有增加（做出来的货并没有在国内市场销售）。这个结果是通胀。

如果出口的产品，材料成本100万，全是进口的，那么第一轮生产，需要拿100万到商业银行换100/6.8=14.71万美元外汇到海外，市场的钱减少100万。做成产品出口卖150万，假设10万利润不回来，那么回来140/6.8=20.59万美元换成140万，140-100=40，市场多出40万，但产品未在国内交易，同样钱变多，货没增加，同样不会通缩反而通胀。

所以，出口，不会导致通缩，只会通胀，除非100万成本，出口卖100万以下。

那到底是什么导致通缩呢。

假设你同样贷款100万买房，你的抵押资产由120万跌到只剩80万，至时，你已资不抵债。如果你被降薪或失业，无法按时还月供。只能按80万卖掉，还掉80万，还欠20万，如果只算你自己，还了80万贷款，市场里的钱就少了80万。如果买的人同样是贷款，因为总价才80万，假设买的贷款60万，还的80万减贷的60万，市场的钱实实在在减少20万，货不变钱减少了，物价自然跌，这就是资产负债表衰退的数学证明。