哈佛管理公司最新13F文件，揭开了一笔隐藏十余年的超级头寸。

截至2026年二季度末，哈佛持有SpaceX约1293.51万股，市值22.1亿美元。这一数字占其43亿美元美股公开持仓的半壁江山，是其第二大重仓股台积电（3.5亿美元）的6倍以上。

“不对个别投资置评。”哈佛发言人延续了一贯的沉默。但数据不会说谎。这22亿美元并非二级市场追高所得，而是通过风险投资基金早期介入。随着SpaceX于今年6月以代码SPCX登陆纳斯达克，这笔原本深藏于私募股权（占哈佛总资产41%）中的资产，终于浮出水面，直接带动哈佛美股持仓环比激增135%。

若将其放入哈佛569亿美元（2025财年数据）的总盘子中，该仓位占比约3.9%。尽管加州大学、北卡罗来纳大学等机构同样披露了相关持仓，但哈佛的体量依然稳居高校捐赠基金榜首。

盛宴之下，估值争议已然浮现。SpaceX在2025年录得187亿美元收入，却净亏损49亿美元。截至8月17日，其总市值约1.85万亿美元，对应市销率高达80倍。晨星分析师早在IPO期间便提示：“按基本面，SpaceX还没到那个体量。”目前股价在140美元附近震荡，较225美元的历史高点已明显回落。

耐心换来了账面富贵，但1.8万亿美元的市值里，究竟有多少是星链与火星计划的溢价？市场仍在寻找答案。

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