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8月19日，郑棉主力合约收于16975元/吨，涨175元/吨。

8月厄尔尼诺加强，天气升水为市场提供支撑，盘面涨跌互现。美伊谈判再度破裂，双方围绕霍尔木兹海峡航道控制权博弈僵持，区域地缘安全风险上升。美国7月CPI数据符合预期，叠加就业率疲弱，市场加息预期进一步降温，从风险偏好上看利好大宗商品。

国内宏观货币政策整体维持适度宽松，市场流动性充裕，给郑棉提供流动性支撑；央行发布2026Q2货币政策执行报告，基调维持适度宽松，强调用好增量及存量政策组合，流动性操作加码，释放稳健偏宽松信号，人民币汇率维持强势，盘中触及阶段性高位。

国内种植端，当前棉花进入结铃关键期，已有地块零星开始吐絮；北疆产区高温天气延续，不利于棉铃正常开裂吐絮，新棉生长压力不减，对棉花单产产生一定影响，市场减产预期发酵。

供应端，商业库存持续去化，储备棉高溢价成交，如若后续持续供应且每日供应量不变，一定程度上缓解供应紧张压力。

需求端，纺织企业刚需采购，产成品库存有所累计，内外销订单整体表现一般，持续关注9月下游旺季订单情况。2026年上半年，我国纺服出口整体呈“纺强服弱”格局：纺织品累计出口730亿美元，同比增长3.52%，增速为近5年次高；服装累计出口719亿美元，同比下降14.73%。据中国纱线网纺织大市场监测，截至2026年8月12日，郑棉CF2609收于16295元，处偏强震荡态势；棉纱CY2611收于22935元，比上周上涨约300元/吨。近期差别化纱线求购次数占总求购的35%，比上周增加5个百分点。品种以莱赛尔纯纺及混纺纱、腈纶/粘/棉混纺纱、莫代尔纯纺及混纺纱、亚麻/棉/粘混纺纱、天丝/羊毛、阻燃纱等多组份混纺纱等为主。开发、试样类差别化品种打样较多，部分订单交期排单到9月上旬。

【观点】

厄尔尼诺现象频发，高温减产持续发酵，盘面高位震荡，关注上方压力位能否突破。短期新疆干旱天气持续发酵，棉花结铃数量同比持续偏少，新疆棉区地块间分化明显，市场对减产预期基本达成一致。长期新棉减产逻辑未证伪仍为市场强支撑底色。

来源：中国棉花信息网、正信期货

编辑：中国纱线网

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