阿里把游戏业务灵犀互娱卖给了中信资本旗下的信宸资本，作价超过15亿美元，折合人民币101亿出头。
消息一出，很多人第一反应是，阿里是不是缺钱了，连年赚20亿的下蛋鸡都要杀。
往前翻，这已经是三年里阿里甩掉的第三块大资产了，2024年12月74亿卖掉银泰百货，2025年初又131.38亿港元卖掉大润发母公司高鑫零售。
据阿里2026财年业绩公告，截至2026年3月31日，账上现金及其他流动投资还有5208.24亿元。
五千多亿现金趴在账上，阿里肯定是不缺钱的，不然也不会宣布未来三年砸超3800亿建设AI和云基础设施。阿里2026财年资本开支已经冲到1260.63亿元，连自由现金流都因为大举投入转成了净流出466亿。
所以问题的关键，从来不是阿里缺不缺钱，而是这笔钱要往哪花。
2014年阿里投资银泰，图的是线下百货的实体网络和会员体系，想趟出一条线上线下融合的新零售路子。十年过去，百货业态整体遇冷，2023年全国就有21家百货商场关门。
2024年12月，阿里把银泰100%股权作价74亿元卖给雅戈尔和管理层财团，预计亏损约93亿元。
高鑫零售手里是大润发和欧尚，全国466家大卖场，阿里前后投了超503亿港元，2025年初131亿港元出手，预计净亏131.77亿元。
灵犀最让人意外，它年收30到40亿，净利润15到20亿，《三国志·战略版》全球用户破1亿，约1200人的团队也整体留任。卖亏损资产不难理解，卖一个还在下蛋的现金牛，才是真正的信号。
赔钱的卖、赚钱的也卖，那就不是钱的问题，是方向的问题。吴泳铭2023年9月接任CEO，第一件事不是进攻而是清理，上任就抛出用户为先、AI驱动两个重心。
灵犀一年15到20亿的净利润，放在阿里1260亿的年度资本开支面前，占比不过百分之一出头，游戏和电商、云计算之间又缺乏实质性的生态联动。在AI驱动成为集团级战略的今天，一个无法反哺主航道的业务，再赚钱也得让路。
马云有一句话很应景，钱对我来讲其实是一种资源，钱越多要做的事越多。把卖掉资产回笼的钱，重新配置到最具潜力的领域，逻辑就在这里。
阿里2026财年营收首次破万亿，达到10236.7亿元。最后一个季度，云智能集团收入416.26亿元，同比增长38%，外部商业化收入增速冲到40%。AI相关产品收入连续11个季度保持三位数增长，单季89.71亿元，在云收入里的占比首次超过三成。
其实，我倒觉得灵犀现在卖恰逢其实，一是阿里搞AI确实用钱比较多，卖掉和主业务没啥联动的游戏，影响不大；二是灵犀这么多年，只靠一款游戏活着赚钱，但游戏都是有周期的，不趁着赚钱的时候高价卖掉，一旦游戏萎缩了就卖不上价了。
无论当初买银泰、买大润发、买灵犀，还是今天把它们一个个卖掉，都不是拍脑袋。买的时候，是基于当时对新零售、对文娱帝国的想象和野心。卖的时候，是基于企业当下运营的最佳状态，和形势的变化。市场永远在变，一家企业最难的不是扩张，是知道什么该守住、什么该放手。
对于企业来说，押注最具价值的方向，才是穿越周期的正确路径。阿里这三年做的减法，本质上是在为自己重新定位，不做遍天下的帝国，只做最值钱的那几件事。
大家觉得呢？
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