海关总署数据显示，2026年7月中国进口动力煤2797.4万吨，环比微降5%，但同比增长11%。今年1-7月全国共进口动力煤1.81亿吨，同比下降2%但降幅较上半年有所收窄。
从数据来看，7月动力煤进口量虽较6月有所回调，但总量仍处年内高位运行，核心支撑源于供需基本面的双重共振。首先从供给端来看，国内主产地安监力度不断升级，内贸现货资源供应收紧后，进口煤作为补充资源占据市场份额；从需求端来看，7月正值全国范围的高温天气，居民制冷刚需激增，迎峰度夏背景为进口增量提供动能。值得一提的是6月份进口煤性价比优势明显，终端采购7月远期货盘意愿提高，在一定程度上对7月动力煤进口量带来一定支撑。
数据来源：钢联数据
一、除俄罗斯外，各国进口量环比上月均有下滑
7月中国从印尼进口动力煤1539.2万吨，环比下降6%，同比增幅达19%。印尼继续保持中国最大动力煤供应国的地位，当月进口量占总量的55%。7月印尼动力煤市场深受政策变革与需求约束双重影响，一方面印尼煤炭出口新政处于过渡期内，出口流程的不确定性对短期发运节奏产生扰动，与此同时下半年煤炭生产计划（RKAB）审批量尚不明确，且印尼国内市场义务（DMO）持续对出口供应形成压力；另一方面，印尼矿企及国际贸易商对远期供应存收紧预期，因而报价坚挺，买卖双方态度分化，价差的难以弥合导致实际成交量受到抑制，从而形成环比小幅下降的局面，但尽管单月数据存在小幅波动，印尼低卡煤在中国沿海电厂的采购体系中仍是主流。
高卡煤方面，澳洲及俄罗斯均面临国际需求强劲但国内需求疲软的现状，但7月发运至中国的量表现各不相同。7月中国进口俄罗斯动力煤372.7万吨，同比基本持平，但环比大幅提升41%，本月结束了此前连续数月对华持续下滑的态势；进口澳洲动力煤606.6万吨，环比下降5%。具体来看，7月日韩及东南亚在高温天气影响下，电厂煤耗增速较快，大规模补库陆续启动，与此同时地缘冲突下的油气供给收紧，高卡澳煤作为替代资源挤占市场份额，在需求支撑下国际接盘价格向好。但中国华南华东等地台风降雨天气持续，电厂负荷相较往年处于偏低水平，对高卡煤采购多以协调库存结构为主，实际拿货较少；而水泥、化工等非电终端开工率较低，对高卡煤仅零星刚需采购。整体而言中国买家需求低迷且对高卡煤价格接受度一般，价格引导下澳、俄矿企更愿意发往出价较高的东南亚及韩国，因而两国1-7月累计进口量同比去年均有不同程度下滑。
蒙古国作为中国进口来源国中仅使用陆路运输的国家，独特的区位优势使其成为进口煤的关键补充，7月中国从蒙古进口动力煤253.4万吨，环比下降24%，但同比大幅增长28%。前7月累计进口2155.0万吨，同比增长51%，在主要来源国中增速最高。环比下降主要原因在于本月那达慕大会期间口岸闭关对通关量产生阶段性影响，但国内供给收缩催生的替代需求依旧是进口蒙古动力煤势头强劲的主要动力。
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二、国内生产放缓为同比增量托底，内外价差削弱进口环比增速
国内供应方面，根据统计局数据显示，2026年7月中国原煤产量为3.4亿吨，同比下降10.1%，该数据为年内月度原煤产量最低值。主因各产地端安监力度加大，前期因事故停产的煤矿复工进度不及预期，同时安监高压自山西逐步向陕西、内蒙古等主产地蔓延，为保障安全部分矿井被动减产。除此之外，7月迎来的降雨天气对煤炭生产及运输形成一定的压制作用，叠加“查超产、反内卷”的生产政策延续，全国煤矿产能利用率被持续压缩。该形式下为当月进口量反超去年同期奠定了一定的基础。
国内需求方面，7月正值迎峰度夏关键期，全国持续性高温天气，居民空调用电负荷攀升，沿海火电企业日耗煤量居高不下。尽管7月规上工业火电发电量同比下降3.5%，但在水电出力改善以及新能源装机不断增加的双重压制下，这一降幅已相对温和，绝对耗煤量仍在季节性高位。电厂库存虽整体充裕，但刚性拉运需求对进口煤形成了持续托底。价格方面，7月整体呈现“内贸煤价先抑后扬，进口煤价持续坚挺”的格局，在价差收紧阶段国内终端买家对进口煤采购意愿受到一定压制，内贸市场价格的变动是7月进口煤月环比下滑的重要原因之一。
三、预计8月中国进口动力煤有望持续高位，但同比去年或仍有不及
综合国际供应及国内需求表现来看，8月中国进口动力煤大概率将维持在2700-2900万吨。主要利好因素在于：7月中下旬国内终端对8月远期多数货盘均已敲定，叠加国内供应收缩在一定程度上推动买家采购意愿；同时部分贸易商为规避9月出口新政落地带来的不确定性，或将选择提前发运，对8月到港量形成支撑。但制约因素同样存在：印尼加里曼丹主产地内河河道水位走低，驳船转运效率下降，叠加国内市场义务（DMO）持续分流出口资源，8月印尼煤实际出口空间或受到压制。
从去年同期进口数据来看，8月我国进口动力煤基数处于近年高位，国内电厂高温刚需采购仍存，但当前国际高卡煤价格依旧偏高，国内非电行业需求提振有限，预计8月进口动力煤降延续高位，但同比仍难超过去年同期水平。
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