1760亿，全球单体投资最大的煤化工项目，不产甲醇、不卖乙二醇——目标是EVA、POE、DMC。煤化工和沿海炼化在高端新材料市场的正面竞争，2028年前后正式拉开。”

2024年6月，万华化学20万吨POE装置开车成功，中国首套大规模自主研发的POE工业化装置落地。鞭炮声还没散——2026年4月，榆林化学二期9台3500吨级航天炉矗在戈壁滩上，进入安装冲刺。从万华开车到榆林跟进，中间只隔了不到两年。1760亿砸下去，不产甲醇、不卖乙二醇——目标是EVA、POE、DMC。煤化工的尽头，不再是甲醇了。

榆林化学二期是什么量级？ 全球单体投资规模最大的煤化工项目，1760亿元。二期一阶段占地约9200亩，投资约620亿元。煤气化采用9台3500吨级航天炉。它不产甲醇、不卖乙二醇——目标是EVA、POE、SAP、DMC，光伏封装膜、新能源电池、汽车轻量化三条万亿赛道。

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它在跟谁抢生意？ 东方盛虹，90万吨EVA+10万吨POE。万华化学，一期20万吨POE已投产，蓬莱40万吨在建，总规划60万吨。浙石化，40万吨POE规划中。榆林化学二期规划的EVA、POE、DMC，与这三家核心产品线正面重叠。过去煤化工做甲醇、乙二醇，沿海炼化做EVA、POE——两条赛道井水不犯河水。榆林化学二期落地，意味着西部煤基路线第一次在高端新材料市场与沿海油头路线正面碰撞。

煤化工凭什么跟沿海巨头打？ 原料是坑口价煤炭，不是进口原油；气化装备完全国产，不受海外技术制约。一旦形成规模，煤基路线将在成本端形成显著竞争压力。万华的优势在于技术——中国首套大规模自主研发POE工业化装置。东方盛虹的优势在于渠道——深耕光伏产业链多年，绑定大量下游客户。榆林化学的优势只有一个字：便宜。

而EVA、POE等热门新材料，将由当前的紧平衡格局逐步转向产能过剩。

谁赢？市场说了算！