贞明二年九月，晋王自将兵救云州，行至代州，契丹闻之引去，王亦还。晋围贝州逾年，张源德闻河北诸州皆为晋所有，欲降，谋于其众。众以穷而后降，恐不免死，不从。共杀源德，婴城固守。城中食尽，瞰人为粮，乃谓晋将曰:“出降惧死，请擐甲执兵而降，事定而释之。”晋将许之，其众三千出降，既释甲，围为尽杀之。晋王以毛璋为贝州刺史。于是河北皆入晋，惟黎阳为梁守。晋王如魏州。
吴光州将王言杀刺史载肇，吴王遣楚州团练使李厚讨之。泸州观察使张崇不俟命，引兵趣光州，言弃城而走。以李厚权知光州。
天平节度使兼中书令琅琊王王檀，多募群盗置帐下为亲兵。盗乘其无备，突入府杀王檀。节度副使裴彦率府兵讨诛之，军府获安。
十月，蜀王王宗绾出大散关，大破岐兵，俘斩万计，遂取宝鸡。王宗播等出故关，至陇州。保胜节度使李继岌畏岐王猜忌，率其众二万，弃陇州奔于蜀军。蜀兵进攻陇州，以李继岌为西面行营第四招讨。刘知俊会王宗绾等围凤翔，岐兵不出。会大雪，蜀主招军还。复李继岌姓名桑弘志。
晋王遣使如吴，会兵以击梁。十一月，吴以行军副使徐知训为淮北行营都招讨使，及朱瑾等将兵趣宋、亳，与晋相应。既渡淮，移檄州县，进围颖州。
十二月，蜀大赦，改国号大汉。
楚王殷闻晋王平河北，遣使通好，晋王亦遣使报之。
庆州叛附于岐，岐将李继陟据之。梁以左龙虎将军贺瑰为西面行营马步都指挥使，将兵讨之，破岐兵，下宁、衍二州。
晋河东监军张承业既贵用事，其侄瓘等五人自同州往依之。晋王以承业故，皆擢用之。有侄为盗，杀贩牛者，承业立斩之，王亟使救之，已不及。王以瓘为麟州刺史，承业谓瓘曰:“汝本车度一民，与刘开道为贼，惯为不法，今若不䞭，死无日矣!”由此，瓘所至不敢贪暴。
吴越衙内先锋都指挥使钱传珦逆妇于闵，闵与吴越通好。
初，燕人苦刘守光残虐，军士多归于契丹。及守光困于幽州，其北边士民多为契丹所掠，契丹日益强大。契丹王阿保机自称皇帝，改元神册，以妻述律氏为皇后。述律后勇决多权变，阿保机行兵御众，述律后常预其谋。阿保机常度碛击党项，留述律后守其帐，黄头、莫泊二室韦乘虚合兵掠之。述律后知之，勒兵以待其至，奋击，大破之，由是名震诸夷。述律后有母有姑，皆琚塌受其拜，曰:“吾惟拜天，不拜人也。”晋王方经营河北，欲结契丹为援，常以叔父事阿保机，以叔母事述律后。
刘守光末年衰困，遣参军韩延徽求援于契丹。契丹主怒其不拜，留之，使牧马于野。韩延徽，幽州人，有智略，颇知属文。述律后言于契丹主曰:“韩延徽能守节不屈，此今之贤者，奈何辱以牧圉!宜礼而用之。”契丹主召韩延徽与语，悦之，遂以为谋主，举动访焉。韩延徽始教契丹建牙开府，筑城郭，立市里，以处汉人，使各有配偶，垦艺荒田。由是汉人各安生业，逃亡者益少。契丹威服诸国，韩延徽有助焉。倾之，韩延徽逃奔晋阳。晋王欲置之幕府，掌书记王缄嫉之。韩延徽不自安，求东归省母，过真定，止于乡人王德明家，德明问所之，韩延徽曰:“今河北皆为晋有，当复诣契丹耳。”德明曰:“叛而复往，得无取死乎？”韩延徽曰:“彼自吾来，如丧手目；今往诣之，彼手目复完，安肯害我!”既省母，遂复如契丹。契丹主闻其至，大喜，如自天而下，抚其背曰:“曩者何往?”韩延徽曰:“思母，欲告归，恐不听，故私归耳。”契丹主待之益厚。及称帝，以之为相，累迁至中书令。晋王遣使至契丹，韩延徽寓书于晋王，叙所以北去之意，且曰:“非不恋英主，非不思故乡，所以不留，正惧王缄之馋耳。”因以老母为托，且曰:“延徽在此，契丹必不敢南牧。”故终同光之世，契丹不深入为寇，韩延徽之力也。
贞明三年正月，梁诏宣武节度使袁象先救颖州，既至，吴军引还。
二月，晋王攻黎阳，刘鄩拒之，数日，不克而去。
晋王弟威塞军防御使存矩在新州，骄惰不治，侍婢预政。晋王使募山北部骁勇者及刘守光亡卒以益南讨之军，又率其民出马，期会迫促，边人嗟怨。存矩得五百骑，自部送之，以寿州刺史卢文进为婢将。行者皆惮远役，存矩不存恤。至祁沟关，小校彦璋与士卒谋曰:“闻晋王与梁人确斗，骑兵死伤不少。吾侪捐父母妻子，为人客战，千里送死，而使长不复矜恤，奈何?”众曰:“杀使长，拥卢将军还新州，婴城自守，其如我何?”因执兵大燥，趣传舍，诘朝，存矩寝未起，就杀之。文进不能制，抚膺哭其尸曰:“奴辈既害郎君，使我何面目复见晋王!”因为众所拥，还新州，守将杨全章拒之。又攻武州，李嗣肱击败之。周德威亦遣兵追讨，文进率其众奔契丹。晋王闻存矩不道以致乱，杀侍婢及幕僚数人。
初，幽州北七百里有渝关，下有渝水通海。自关东北循海有道，狭窄处才数尺，旁皆乱山，高峻不可越。比至进牛口，旧置八防御军，募士兵守之，田租皆供军食，不入于蓟，幽州岁致缯纩以供战士衣。每岁早获，坚壁清野以待契丹，契丹至，则闭壁不战，俟其去，选骁勇据隘邀之，契丹常失利走。士兵皆自为田园，力战有功则赐勋加赏，由是契丹不敢轻入寇。及周德威为卢龙节度使，恃勇不修边备，遂失渝关之险，契丹复刍牧于营、平之间。周德威又忌幽州旧将有名者，往往杀之。
吴王遣使遗契丹主以猛火油，曰:“攻城，以此油燃火焚楼，敌以水沃之，火愈炽。”契丹主大喜，即选骑三万欲攻幽州，述律后哂之曰:“岂有试油而攻一国乎？”因指帐前树谓契丹主曰:“此树无皮，可以生乎？”契丹主曰:“不可。”述律后曰:“幽州城亦犹是矣。吾但以三千骑伏其旁，掠其四野，使城中无食，不过数年，城自困矣，何必如此躁动轻举!万一不胜，为中国笑，吾部落亦解体矣。”契丹主乃止。
三月，卢文进引契丹兵急攻新州，刺史安全金不能守，弃城走。文进以部将刘殷为刺史守之。晋王使周德威合河东、镇、定之兵以攻之，旬日不克。契丹主率众三十万救之，周德威众寡不敌，大败，奔归。
契丹乘胜进围幽州，声言有众百万，毡车毳幕弥漫山泽。卢文进教之攻城，为地道，昼夜四面俱进，城中穴地燃膏以邀之。又为土山以临城，城中熔铜以洒之，日杀千计，而攻之不止。周德威遣间使诣晋王告急，王方与梁相持河上，欲分兵则兵少，欲勿救恐失之，忧形于色，谋于诸将，独李嗣源、李存审、阎宝劝王救之。王喜曰:“昔太宗得一李靖犹擒颉利，今吾有猛将三人，复何忧哉！”李存审、阎宝以为虏无辎重，势不能久坐，俟其野无所掠，食尽自还，然后踵而击之。李嗣源曰:“周德威社稷之臣，今幽州朝夕不保，恐变生于中，何暇待虏之衰!臣请身为前锋以赴之。”王曰:“公言是也。”即命治兵。四月，晋王命李嗣源将兵先进，阎宝以镇、定之兵继之。
楚王殷遣其弟存攻吴上高，俘获而还。
吴升州刺史徐知诰治城市府舍甚盛。五月，徐温至升州，爱其繁富。润州司马陈彦谦劝温徙镇海军治所于升州，温从之，徙徐知诰为润州团练使。知诰求宣州，温不许，知诰不乐。宋齐丘密言于知诰曰:“三郎娇纵，败在朝夕。润州去广陵隔一水耳，此天授也。”知诰悦，即之官。三郎，徐温长子知训也。徐温以陈彦谦为镇海节度判官，但举大纲，细务悉委之，江淮称治。
高季昌与孔勍修好，复通贡献。
七月，蜀主以桑弘志为西北面第一招讨，王宗宏为东北面第二招讨，以兼中书令王宗侃为东北面都招讨，刘知俊为西北面都招讨。
晋王以李嗣源、阎宝兵少，未足以敌契丹，更命李存审将兵益之。
契丹围幽州且二百日，城中危困，李嗣源、阎宝、李存审步骑七万会于易州，存审曰:“虏众吾寡，虏多骑，吾多步，若平原相遇，虏以万骑蹂吾阵，吾无遗类矣。”嗣源曰:“虏无辎重，吾行必载粮食自随，若平原相遇，虏抄吾粮，吾不战自溃矣。不若自山中潜行趋幽州，与城中合势，若中道遇虏，则据险拒之。”自易州北行，逾大房岭，循涧而东。嗣源与养子从珂将三千骑为前锋，距幽州六十里，与契丹遇，契丹惊却，晋兵翼而随之。契丹行山上，晋兵行涧下，每至谷口，契丹则邀之，嗣源父子力战，乃得进。至山口，契丹以万余骑遮其前，将士失色。嗣源以百余骑先进，免胄扬鞭，胡语谓契丹曰:“汝无故犯我疆土，晋王命我将百万众直抵西楼，灭汝种族!”因跃马奋檛，三入其阵，斩契丹酋长一人。后军齐进，契丹兵却，晋兵始得出。李存审命步兵伐木为鹿角，人持一枝，止则成寨。契丹骑环寨而过，寨中发万弩射之，流矢蔽日，契丹人马死伤塞路。将至幽州，契丹列阵待之。存审命步兵阵于后，戒勿动，先令羸兵拽燃草而进，烟尘蔽天，契丹莫测其多少。因鼓噪合战，存审先趋后阵起乘之，契丹大败，席卷其众自北山去，委弃车帐铠仗羊马满野，晋兵追之，俘斩万计。嗣源等入幽州，周德威见之，握手流涕。契丹以卢文进为幽州留后，其后又以为卢龙节度使，文进常居平州，率奚骑岁入北边，杀掠吏民。晋人自瓦桥运粮输蓟城，虽以兵援之，不免抄掠。契丹每入寇，则文进率汉卒为乡导，卢龙巡属诸州为之残弊。
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