泰晤士水务公司的困局让伯纳姆无处可藏。
有一个广为流传的笑话，说英国大概是唯一一个明明常年下雨、却还有水务公司经营不善的国家。这并不完全准确——英格兰东南部的实际降雨量其实并没有大多数人想象的那么多。但作为英国私有化水务公司中规模最大的泰晤士水务公司，其命运却是一个从一位首相传到下一位首相手中的政治烫手山芋。安迪·伯纳姆现在可能被这个问题缠住，并切身感受到财政约束的严酷力量。
泰晤士水务的问题本质上在于公司背负的巨额债务。今年早些时候，该公司公布的净债务为185亿英镑（约 1690.3亿元人民币），而其监管资本价值为227亿英镑（约 2074.1亿元人民币）。该公司目前依靠一笔30亿英镑（约 274.1亿元人民币）的贷款维持运营，这笔资金即将耗尽，可能还需要再安排一笔20亿英镑（约 182.7亿元人民币）的贷款才能维持生存。
如此沉重的债务负担，使英国政府与泰晤士水务的债权人陷入了一场“胆小鬼博弈”。双方可能都不愿启动特别行政管理制度——如果泰晤士水务资不抵债，这实际上将是最后的手段。但双方实际上都希望对方承担避免这一结局的成本——无论是债权人接受减记，还是政府提供财政安全网。政府看起来可能会将决定推迟到10月底，大致是下一份预算案提交的时候。
伯纳姆的问题更具体地说，在于对泰晤士水务采取拖延战术既极为显眼，又与他此前所言严重矛盾。他曾明确表示，泰晤士水务应当被国有化。政府介入施救、并在此过程中将公司国有化，固然是一种解决方案。但到了需要为此买单的时候，这个方案似乎就止步不前了。尤其是如果这是一个持续的过程，需要看似无休止地注入资金来维持泰晤士水务运转的话。
所有这些戏剧性事件背后，是英国不断恶化的财政状况。该国所谓的财政空间——即为实现2029-30年度经常性预算盈余而允许的支出额度——自3月以来已经缩水。移民减少和通胀压力双双挤压了政府的回旋余地。仅移民减少一项就可能造成40亿英镑（约 365.5亿元人民币）的损失，而3月份预测的财政空间本就仅为相对紧张的240亿英镑（约 2192.8亿元人民币）。财政空间不断被蚕食，到10月份，伯纳姆手中的选项恐怕所剩无几。
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