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7月官方制造业PMI 49.2，掉回了荣枯线以下。

新订单48.5，新出口订单49.6，这是一种的反向奔赴：出厂价格在降，购进价格却在涨。

对企业来说，接不到单，原材料反而更贵了。中下游企业的利润，遭遇到两头挤压。

但这不等于说所有企业都在赔钱，不但有人赚，还有人大赚。

1-7月规上工业企业利润同比增长17.6%，电子行业利润增长1.1倍。

AI产业链、电子制造业在狂赚，传统制造业在失血。

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这就是新旧动能转换的代价，是结构性撕裂。

那么 ，问题也就来了，新动能转换能带动起市场的繁荣吗？市场的反应也是反向奔赴，民间投资用脚投票，-9.4%。

新订单48.5意味着需求在萎缩；

民间投资-9.4%意味着投资萎缩；

49.2的PMI意味着整体经济式微；

所有这些现象加在一起，意味着一年一度的九月政策大招又要出台了。

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