张书乐 人民网、人民邮电报专栏作者
集体改行投资家，
正成为中国游戏大厂大趋势。
越亏越投资，这是一种什么操作？
9月14日，完美世界公告，拟以自有资金5040万元认购福州市荟珠创业投资合伙企业（有限合伙）基金份额，担任有限合伙人（LP）。
这已是该公司一个多月以来的第三笔同类出资，三笔合计6.004亿元，投向均表述为新兴科技领域。
一个多月来，完美世界频频出手投资。
除9月14日的公告外，9月8日，该公司公告称，拟以自有资金5000万元作为有限合伙人，认购天津砺思星深股权投资合伙企业（有限合伙）基金份额。
8月11日，该公司公告出资5亿元认购深圳市机智登月贰号创业投资企业（有限合伙）份额。
完美世界上一次如此密集出手要回溯至2024年。
彼时，该公司两家全资子公司先后出手，分别认购Zoo Capital Fund II, L.P.与博裕四期（厦门）股权投资合伙企业份额，出资额不超过1500万美元与3亿元。
三份公告对投资方向的表述一致，均为新兴科技领域。
完美世界还有一笔投资落在AI赛道。
9月1日，AI 3D大模型公司VAST（北京三启万物科技股份有限公司）宣布完成B轮与B+轮融资，合计约30亿元，由经纬创投领投，完美世界与三七互娱、蓝色光标、中科创达、延趣游戏同列产业投资方。
VAST主营3D原生基座模型与世界模型，生成的资产可直接进入游戏引擎并完成动画绑定。
换言之，对VAST的这笔投资，是完美世界近期几笔出资中，唯一与公司主营业务有关的一笔。
自有资金的底气，来自该公司当前并不紧张的现金状况。
表面上看，完美世界正在亏损。
2026年上半年，完美世界业绩表现不佳，不仅营业收入同比下滑，公司还陷入亏损。
8月19日，完美世界股份有限公司发布2026年半年度报告显示，上半年营业收入27.51亿元，同比下降25.47%；归属于上市公司股东的净亏损1.18亿元，上年同期为盈利5.03亿元，同比下降123.54%；扣除非经常性损益后的净亏损2.11亿元，同比下降166.21%。
其中，游戏业务整体营业收入26.39亿元，较上年同期减少9.19%，归母净利润亏损8879.21万元，扣非净利润亏损1.28亿元。
影视业务实现营业收入1.03亿元，较上年同期减少86.56%；归属于上市公司股东的净利润956.09万元，扣除非经常性损益后的净亏损1112.89万元。
完美世界聚焦网络游戏的研发、发行及运营业务，据半年报，公司业绩主要由游戏业务、影视业务、总部支出等构成，而游戏业务占营业收入比重高达95.93%。
财报显示，造成亏损的首要原因是《异环》公测初期带来的收入与费用阶段性错配。
不过，亏损背景下，该公司同期经营活动产生的现金流量净额6.47亿元，同比增长28.89%。
亏损期动用闲置资金密集做投资，如何解读完美世界这步棋？
当前阶段，游戏上市公司做长期股权投资的时机如何判断？
对此，北京日报记者袁璐和书乐进行了一番交流，本猴以为：
集体改行投资家，正成为中国游戏大厂的大趋势。
通过跨界投资来改善自身财务状况，或提高资金利用率，在游戏公司中并不少见，而且大多集中在科技领域创投之上。
完美世界尽管今年上半年有所亏损，但作为老牌游戏公司的财务状况依然稳健，适当的做长线投资，符合当下国内主流游戏公司的大势。
事实上，近年来，国内游戏公司在科技创投上的步伐都很“激烈”。
腾讯、米哈游、世纪华通、三七互娱等都有大手笔密集投入，有一种“中国游戏大厂集体改行投资家”之感。
其投资也从昔日围绕游戏相关科技领域的投资，走向如算力、大模型、脑机接口以及具身智能等未来科技领域。
除了战略投资和财务回报上，游戏大厂的思路中既有进军人工智能为自身游戏寻找升维途径的打算。
此外，也有游戏大厂趁着不差钱，通过布局工业互联网、具身智能等新质生产力领域，为未来落一些“闲子”把鸡蛋放在不同的篮子中的谋划。
热门跟贴