9月23日，Camfin、Camfin另类资产公司（CAA）、Marco Tronchetti Provera公司（MTP）及Longmarch控股联合声明：CAA完成从一家大型银行机构收购倍耐力3.34%股份，2024年10月披露的增持计划至此全部完成。
交易后，倍耐力执行副主席Marco Tronchetti Provera旗下MTP合计持股升至29.9%，相关方称此举巩固了其“稳定股东”地位。该计划启动时，布雷博出售所持倍耐力全部5.6%股份，Camfin借此增持2.5%至25.28%，其后经多笔收购逐步提升至29.9%。
新股东格局成型
调整后，倍耐力股东结构为：Camfin与MTP本土联合体持股29.9%，为第一大股东；中国中化持股由34.1%降至20.1%，由原第一大股东转为第二；捷克富豪斯特纳德旗下投资平台Lumina Crown持股14%，位列第三；其余约36%为公众流通股。
此前，中化通过旗下平台以大宗交易方式向Lumina Crown转让14%股份，作价每股6.5欧元，总对价约9.87亿欧元（约合人民币76.8亿元）。
治理权约束是调整背景
中化2015年以约71亿欧元入主倍耐力。此后，意大利政府于2023年及今年两度动用“黄金权力”审查机制，对倍耐力治理结构设限：在15席董事会中，中化最多可委派3名非执行董事，且不得出任董事长、CEO等核心职务，该限制在其持股高于9.99%时持续有效，导致股权与治理权脱钩。
在此背景下，中化通过市场化减持回笼资金，转为财务投资角色。因交易属存量股份转让且买方为欧洲本土资本，无需经意大利反垄断及“黄金权力”审批。中国外交部发言人毛宁7月31日回应表示，支持中国企业在市场基础上开展国际合作，希望各国为中国企业提供公平、非歧视的营商环境。
智能轮胎业务的合规考量
市场分析认为，此次调整亦涉及倍耐力的技术战略。其Cyber Tyre智能传感轮胎可采集胎压、温度及路况数据，是自动驾驶生态的关键硬件。在美国出台“联网汽车”数据安全新规的背景下，贡献超20%营收的北美市场拓展面临合规挑战。引入欧洲本土资本后，倍耐力股权结构呈现多元化、本地化特征，为该技术商业化提供了新的合规路径。
历时近两年的股权调整就此尘埃落定，全球轮胎产业格局与跨境投资规则的变化，仍值得持续关注。
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