在白酒行业深度调整期，大多数企业选择收窄营销费用、降本增效，迎驾贡酒是少数还在加大投放的公司，也因此成为今年为数不多营收、利润双增的酒企。

在10月8日下午召开的中期业绩说明会上，迎驾贡酒的费用投入成为投资者关注的重点。

根据财报，迎驾贡酒上半年营收34.16亿元，同比增长8.08%；归母净利润11.62亿元，同比增长2.79%。不过，公司半年销售费用达3.84亿元，同比增长24.95%，增速远超营收增速。其中广告宣传费2.38亿元，同比增长约41.5%，活动覆盖音乐篝火晚会、大学生短视频大赛、龙舟赛等。

对于费用投入能否持续、边际效益和销售费用率大幅提升的追问，迎驾贡酒总经理杨照兵在业绩会上表示，“会在加大有效投入的同时保持适度费用率。”

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水芙蓉/摄

迎驾贡酒是徽酒“四朵金花”之一，近年安徽白酒市场竞争愈发激烈。古井贡酒和口子窖两家本土酒企今年上半年在安徽省内的营收都出现了25%左右的下滑。

迎驾贡酒业绩也受到波动，去年上半年其在安徽省内营收出现两位数下滑，今年增长8.53%，有投资者提问，“这是短期阶段反弹，还是中长期的增长拐点？”

对此管理层回应，当前白酒行业步入深度调整、缩量竞争、结构分化的阶段。从短期来看，公司经营有所回暖；中长期增长能否持续，仍取决于行业需求、市场竞争等多重因素的持续向好，未来将重点抓好生态品牌建设、双核工程落地、产品结构优化等事项。

截至6月底，迎驾贡酒的合同负债为4.2亿元，较年初的4.84亿元下降13.17%。其中，预收商品款从2.62亿元降至1.99亿元，降幅达24%，一定程度上反映了下游经销商打款意愿减弱。

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左宇/摄

对于刚刚过去的中秋国庆双节期间白酒销售表现，杨照兵直言“整体符合公司预期”。

《国际金融报》记者在双节前走访门店时注意到，高端白酒中飞天茅台价格有小幅增长，五粮液的价格则较稳定；300元—500元价格带竞争激烈、白酒礼盒促销不断，消费者更偏向平价产品。

部分券商也在双节动销研报中指出，今年中秋国庆白酒市场整体表现平淡，商务宴请、高端礼赠及企业大额采购仍弱，家庭聚饮、个人礼赠和大众宴席表现相对较好。