10月10日周五，两家美国Biotech几乎同时向SEC递交了IPO申请。一家做帕金森病自体干细胞疗法，一家做自免双抗——赛道完全不同，却选在了同一天敲资本市场的门。

据Fierce Biotech报道，这两家公司分别是San Diego的Aspen Neuroscience和波士顿的Bambusa Therapeutics。都还没公布发行股数和定价，但S-1已经递出。同一天Nasdaq上还有两家刚完成IPO：TRex Bio募了1.167亿，Retension募了4500万。放在2026年biotech IPO整体回暖的背景下看，信号很清楚——今年的上市窗口，还没关。

Aspen：把患者自己的皮肤细胞变成多巴胺神经元

Aspen的核心资产sasineprocel（ANPD001）是一款自体细胞疗法。取患者自己的皮肤细胞，重编程为干细胞，再诱导分化成多巴胺能神经元前体细胞，移植回大脑，替代已经死掉的神经元。

帕金森的运动症状，本质就是中脑多巴胺能神经元进行性丢失。患者长期靠吃左旋多巴缓解，但药物不能逆转病程。Aspen想做的，是从细胞层面把缺口补上。

今年3月，公司在AD/PD 2026会议上公布了ASPIRO 1/2a期试验12个月数据。高低剂量组患者在症状控制、运动功能和生活质量评分上都有明显改善。CEO Damien McDevitt提到一个细节：有些患者移植后能减少左旋多巴用量——说明移植的神经元确实在产生多巴胺。

IPO募资首要用途：继续推进1/2a期，同时启动3期，且3期会在早期试验结束前就启动。另外还在布局自体小胶质细胞替代疗法，瞄准脑白质营养不良罕见病，预计2027年下半年进临床。

融资节奏：2019年成立时650万种子轮，2020年A轮7000万（Sam Altman参投），2022年B轮1.475亿，2025年11月C轮1.15亿（吉利德旗下Kite Pharma入局）。截至6月底账上7240万美元，120名员工。

Bambusa：成立两年就冲IPO的自免双抗新贵

和Aspen比，Bambusa非常年轻——2024年5月才成立，到现在两年多。创始人兼CEO Shanshan Xu，之前在BioNTech和贝伦贝格都待过。

主打产品BBT001是一款长效双抗，同时靶向IL-4Rα和IL-31。这个组合选得巧：IL-4Rα是特应性皮炎核心通路（度普利尤单抗就打这个靶点），IL-31直接介导瘙痒。双靶点同时堵，既抗炎又止痒，还做了半衰期延长，目标是拉长给药间隔。

今年7月公布的1期初步PoC数据：17例特应性皮炎患者中，第6周（校正安慰剂后）82%的患者EASI改善超过50%。公司自己用了"potentially transformative"形容。目前BBT001在全球做特应性皮炎1期，中国做慢性自发性荨麻疹2期；10月7日刚启动皮下给药拓展。

管线还有BBT002，靶向IL-4/13和IL-5双抗，瞄准COPD和慢性鼻窦炎伴鼻息肉，已进全球1期。

融资：2024年种子轮1500万，2025年A轮9000万。截至6月底账上7150万，30名员工。IPO募资首要用途是把BBT001推进特应性皮炎2b期。

放在2026年IPO回暖的大背景下

今年biotech IPO明显热了：4月Kailera以6.25亿美元募资打破Moderna 2018年的纪录；6月Parabilis上市首日开盘涨67%。刚过去的周五，TRex Bio和Retension完成交易，TRex背后还有礼来背书——有意在IPO时认购1300万美元。

从赛道分布看，今年冲IPO的biotech集中在自免炎症、细胞与基因疗法、肥胖代谢、肿瘤ADC/双抗。Aspen和Bambusa正好踩中前两个。

接下来该看什么

两家都还没定价，真正的考验在路演之后。

Aspen这边，核心问题是自体细胞疗法的商业化可行性——生产流程复杂、成本高、每例患者单独制备。McDevitt说如果3期成功想自己做商业化，但自体细胞治疗的定价和支付目前没有成熟范式。

Bambusa这边，BBT001的2b期数据是关键。特应性皮炎赛道已有度普利尤单抗这个"老大哥"，后面还有多个双抗三抗在追。17例的82%虽然亮眼，能不能在更大样本里重复出来，才是决定IPO估值和上市后表现的核心。

两家选在同一天递表也许只是巧合。但在2026年biotech IPO持续回暖的节奏里，这个"巧合"本身就说明一件事：一级市场的钱不好拿，二级市场的门，正在重新打开。

参考来源：

1.Fierce Biotech（2026.10.10）：两家公司同日递交IPO申请、融资历史、员工数、账上现金、募资用途等基础信息均引自该报道。

2.Aspen Neuroscience官网新闻稿：ASPIRO试验12个月数据（2026.03）、sasineprocel命名（2026.03）、Cohort 3/4给药完成（2026.06）。

3.PR Newswire（Bambusa官方稿）：BBT001 1期PoC数据（2026.07.27）、皮下给药启动（2026.10.07）、A轮融资（2025.02）。

4.BioSpace、Investing.com：Kailera 6.25亿美元IPO纪录、Parabilis上市首日表现。

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