2026.10.15

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作者 |第一财经 高 远


宜信风暴持续发酵，第一财经记者近日探访北京宜信相关公司，原本北京朝阳区酒仙桥颐堤港的高档写字楼租约已到期，办公地址已转到北京将台洼一处平房，主要处理宜信投资者事宜。

有工作人员接待未见维权投资者聚集

法律界人士：一级市场隐忧浮现

记者来到北京朝阳区将台洼甲四号，发现贴着明显告示“宜优选相关事务的接待中心”。现场有三四个工作人员在值守，并告知记者，宜信相关产品投资者可凭借身份证件或投资者授权代表，与宜信工作人员进行沟通。

北京市大地律师事务所高级合伙人、青与石团队创始人刘洪国律师对记者表示，宜信投资者的追偿目前面临不确定性。“2018年之后新发的类固收产品，投资人追偿最大的难点，并不是说没有救济的途径。也就是说，即使官司打赢了，也找不到可供执行财产。”他表示，投资者手头持有的不是借条，而是一个债权收益权转让及回购协议。这类产品的持有人，既不是债权人，也不是股东，具体能不能主张，要看合同怎么约定。“其次钱混在一起了。投资者的钱投进去之后，跟别的投资者的钱、宜信公司的钱混在一起了。底层资产存在巨大的不确定性，这是最大的风险。”刘洪国表示。

同时根据公开资料，宜信在私募股权投资领域涉足很深，对于风险是否会蔓延至一级市场，刘洪国表示已经投出去的钱问题不大。“因为根据法律的规定，基金财产有它的独立性，实控人被采取强制措施，不等于基金里面的钱被冻结。实控人一旦触碰禁止性情形，就不能再当管理人。实控人换人的话，就得按照新登记的标准重新审核。宜信系现在信用谁来接？是一个很大的问题。”刘洪国分析。

业内：金融的底层是风控合规

宜信类固收产品暴雷以来，一级市场不缺少惋惜的声音。黑蝶控股董事长、黑蝶资本创始人孟凡对记者表示，宜信创始人唐宁是国内最早一批做普惠金融、财富管理的先行者，遗憾的是，一个本有机会长期规范化发展的机构，最终没能跟上法律法规，尤其是资管新规之后监管的导向，走到今天这个局面。

“站在从业者角度，这种模式本身就是把业务建在模糊的通道边界之上。底层风险是高度隐蔽不断积累的。市场环境一旦下行，这里就很容易把资金链的问题，资金短缺的问题就暴露出来了。”孟凡表示，不要去持续试探规则的灰色地带，金融的底层还是风控合规。

微信编辑| 雨林

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